世界的な供給増により、砂糖先物価格が下落

米国の砂糖先物は約14.6セントに下落し、4月下旬以来の最低水準となった。これはドルの強さと主要生産国ブラジルからの供給増加によるものである。中南部地域でのサトウキビの圧搾が続いており、物理的な供給量がさらに増加し、価格に圧力をかけている。一方、国際砂糖機構（iso）は2025/26年の世界の余剰見通しを引き上げ、記録的な生産量182百万トンを予測しており、前シーズンから3.5%の増加、そして以前の予測1.22百万トンに対して2.2百万トンの余剰を見込んでいる。これは2024/25年の346万トンの赤字を逆転させるものである。2026/27年の見通しは厳しく、生産量は180百万トンに1.15%減少し、潜在的な262,000トンの赤字が予想されている。これは主にインドとタイの主要生産者に対するエルニーニョの影響によるものである。しかし、ブローカー会社のザーニコウは、中国の生産が強化されることにより、控えめな140万トンの余剰を見込んでいる。

アメリカの砂糖先物は15セントをわずかに上回って取引されており、これは1週間での最高値であり、今後のシーズンに対する懸念とバイオ燃料の需要増加の期待を反映しています。国際砂糖機構（iso）の新しい推計によると、2025/26年度の世界の砂糖余剰は224万4千トンと、以前の122万トンから増加する見込みです。しかし、2026/27年度の世界の砂糖生産は前年同期比で1.15%減少し、1億8000万トンになると予測されており、インドとタイでのエルニーニョによる潜在的な混乱を考慮して26万2千トンの不足が生じるとしています。エタノール生産は2026年に1231億リットルから1294億リットルに増加する見込みで、ブラジルの回復とインドの拡大に支えられ、消費は1269億リットルで、依然として生産量を下回っています。一方、イランの紛争によるガソリンとディーゼル価格の上昇を相殺するためのブラジルの燃料補助金はエタノールを支えると予想され、砂糖工場がエタノール生産にシフトする可能性があります。

アメリカの砂糖先物は、ブラジルの供給が堅調であるとの期待から、14.7セントに向けて下落し、1週間以上ぶりの安値となりました。StoneXによると、同国の主要なサトウキビ生産地域である中央南部地域は、昨年に比べて気象条件が改善され、2026/27年度の歴史的に2番目に大きな収穫を記録する見込みです。このコンサルティング会社は、製糖量を6,322万トンと見積もっており、3月に発表された予測の6,205万トンを上回り、2025/26年度の収穫量6,219万トンよりも多いとしています。しかし、複数のコンサルティング会社からの予測は、2026/27年度の作物における世界的な不足を指摘しており、インドが供給懸念から少なくとも4ヶ月間の砂糖輸出禁止を決定したことが下押しを制限しました。また、市場はエルニーニョ現象を含む気候リスクや、砂糖とエタノールセクターに直接影響を与え続ける原油価格の変動にも注意を払っています。