綿市場は狭いレンジに固執

綿花先物はポンドあたり約83セントで取引されており、2024年4月以来の高値に近い水準で推移しています。これは主に、中東の混乱と米国とイランの和平交渉の停滞に伴う高い原油価格によって支えられています。高い原油価格はポリエステルの生産コストを引き上げ、結果として綿花価格を自然な代替品として支える要因となっています。同時に、米国の主要な生産地域、特に西テキサスでは干ばつリスクが続いており、デルタ地域や米国南東部の改善された状況によって部分的に相殺されています。一方、米国の輸出販売が弱含んだため、需要の見通しは軟化しました。最新の米国農務省（usda）の週間輸出販売報告書によると、2025/26年度のアップランドの純販売は119,900ランニングベールで、前週比26%減、4週間平均より55%低下しています。

コットン先物はポンドあたり約80セントで取引されており、2024年5月以来の最高値で、主に強い投機的買いと供給の引き締まり感によって支えられています。アメリカの収穫は、主要生産州であるテキサス州の深刻な干ばつの脅威にさらされており、過去10年または20年で最悪の状況になる可能性があり、現在までに植えられたコットンはわずか11%です。一方、ブラジルは世界貿易における役割を拡大しており、3月のコットン輸出は過去最高を記録し、通常の年末出荷パターンを破っています。市場はまた、地政学的緊張の影響を受けており、これが原油価格を押し上げ、その結果、合成繊維を高くすることでコットンを支えています。同時に、海上ルートの継続的な混乱が輸送の遅延を増加させ、運賃や保険料を引き上げています。

綿の先物はポンドあたり79セント前後で取引されており、2024年5月以来の高値に近づいています。これは、石油価格の上昇がポリエステルの生産コストを引き上げ、綿を代替繊維としての魅力を高めているためです。一方、アメリカでは干ばつが続いており、特に主要生産州であるテキサス州ではすでに植え付けが始まっています。また、ブラジルは世界貿易における役割を拡大しており、3月の綿の輸出が過去最高を記録し、通常の年末出荷パターンを破っています。セセックスのデータによると、輸出は前年同期比で45%増の347,822.83トンに達し、昨年の約239,000トンと比較されています。その間、USDAは4月のWASDE報告書で、2025–26年の世界の綿の生産予測を中国、インド、パキスタンからの生産増加により90万バales引き上げ、消費も56万バales増加させました。アメリカの供給と需要の見通しは変更されていません。