原油は火曜日に米国が緊急備蓄からのさらなる放出を命じ、サウジアラビアの原油輸出が回復する中で、1バレルあたり89ドルに向かって下落しました。米国は戦略石油備蓄（spr）から最大4000万バレルを提供し、実質的には企業が利子を付けて返済するローンとなります。エネルギー省は、このプログラムが最終的に来年中に約2億バレルを備蓄に戻すと述べており、放出された量の約20%増となります。sprの放出に対する入札は10月6日までに提出される必要があります。エネルギー長官のライトは、さらなる放出は考えにくいと示唆しています。最新の放出が完了すると、sprは1982年以来の最低水準に落ち込むと予測されています。一方、サウジアラビアは重要なパイプラインを通じての流量を増加させ、ドローン攻撃の後、約半分の能力を回復したと報じられています。また、ホルムズ海峡を通過する船舶によって、安定した原油の流れも見られるようです。米国とイランの当局者は、月曜日に仲介者を通じて別々の間接的な話し合いを行ったと報じられています。

米国の10年物財務省証券の利回りは火曜日に5.28%に上昇し、2007年の高値を維持しています。一方、30年物の利率は5.6%を超え、2002年のドットコムバブル崩壊レベルに達しました。中東の影響による原油価格の上昇が、連邦準備制度を含む中央銀行が金利をさらに引き上げるとの期待を高める中、世界の政府債券は圧力を受けています。スワップ取引業者は、今後1年間で連邦準備制度の金利引き上げがほぼ1ポイントに達することを織り込んでいます。米国では、強い経済活動と大規模な財政赤字、増加する政府債務への懸念が債券市場に影響を与えています。それでも、最新のデータは弱さの兆候を示しており、求人件数とcb消費者信頼感が予想を下回りました。今後の経済と連邦準備制度の政策の方向性に関する手がかりを得るために、水曜日のpce報告と金曜日の雇用データに注目が集まっています。

S&p コタリティ ケース-シラー 20都市住宅価格指数は、2026年7月に前年同月比で2.5%上昇し、2025年5月以来の最も強い増加となり、予想の2.2%を上回りました。シカゴは主要都市の中で5か月連続でリードし、価格は前年同月比で6.9%上昇し、次いでニューヨーク（+5.8%）とクリーブランド（+4.2%）が続きました。シアトルは2か月連続で最大の下落を記録し（-1.6%）、次いでラスベガス（-1.3%）とデンバー（-1.1%）が続きました。長年続く東西の格差は依然として存在し、8つの東部都市のうち6つが6月よりも強い年間増加を記録したのに対し、西部市場では8つのうちわずか2つでした。月次ベースでは、住宅価格は6月の0.4%の増加の後、7月には変わらずでした。しかし、インフレ調整後、住宅価格は14か月連続で下落し、3.4%のインフレが名目価格の成長を上回りました。

日本の先行経済指標は、求人や消費者心理などの指標を用いて今後数ヶ月の経済活動の見通しを測るもので、2026年7月には117.9の速報値から117.7に下方修正されましたが、6月の116.2から上昇しました。それでも、政府の記録的な財政予算に支えられ、2014年1月以来の高水準となりました。この予算には、生活費圧力を緩和するための包括的な措置や、中東紛争の影響を和らげるための緊急エネルギー支援が含まれており、インフレ率は日本銀行の2%目標に近い水準にとどまりました。一方、失業率は2025年7月以来の最低水準である2.4%に低下し、労働市場の堅調さを示していますが、雇用は4ヶ月ぶりの低水準でした。消費者信頼感も、家計の全体的な生活状況に対する見方が強まる中、6ヶ月ぶりの高水準に改善しました。

日本の一致指数は、鉱工業生産、雇用、小売売上高などの指標に基づく現在の経済状況の主要な指標であり、2026年7月に120.6となり、速報値と一致し、2018年10月以来の最高水準に達しました。この結果は、中東の緊張に関連する燃料と石油価格の上昇を抑える政府の措置と、成長と予算の持続可能性のバランスを取ることを目的とした新しい財政政策の枠組みに支えられた経済活動の堅調な回復を示しています。一方、日本銀行は7月に短期政策金利を1.0%に据え置き、1995年9月以来の最高水準とし、経済活動へのリスクを概ね均衡していると判断しました。

日本銀行が政策金利を引き上げ続け、金融緩和を徐々に調整することが適切であると、7月の議事録は示した。基調的なcpiインフレ率が2%に近づき、金融環境が緩和的であるためである。メンバーは、後の急激な引き上げを避けるために、上振れリスクに対する予防的な行動を強調し、金利が中立的な範囲を下回っていることを指摘した。あるメンバーは、市場が6ヶ月ごとの引き上げを予想していると観察したが、インフレリスクが強まればペースが速くなる可能性があると警告した。調整のタイミングは、基準見通し、中東の緊張、ai需要、為替変動からのリスクを考慮すべきであるとした。政策立案者は、インフレを引き上げることから2%に固定することへのシフトを強調し、上振れリスクが放置されると経済に悪影響を及ぼし、より鋭い動きを強いる可能性があると警告した。あるメンバーは、引き締めの遅れが二重のショックを引き起こす可能性があると警告し、機敏な政策の必要性を強調した。