学生を除く中国の１６～２４歳の都市部若年失業率は、２０２６年９月に１８％となり、１２カ月ぶりの高水準を記録した前月の１８・９％から低下した。国家統計局は、７～８月の卒業シーズンに失業率が季節的に上昇した後、卒業生が徐々に就職していることが月次の低下につながったと説明した。一方、２５～２９歳の失業率は７・５％から７・４％へ小幅に低下し、３０～５９歳では３・９％で横ばいとなった。都市部全体の失業率も５・３％から５・２％へ低下し、労働市場の状況が小幅に改善したことを示した。

金価格は水曜日、１オンス当たり４,１００ドル近辺まで下落し、４営業日連続の下落となった。原油価格の高止まりがインフレ懸念を強め、利上げ観測を押し上げた。米国とイランの紛争終結に向けた合意が差し迫っているとの報道を外交官が否定した後、原油価格は再び上昇基調となったが、交渉はなお続いている。中東と東欧で緊張が高まるなか、ホルムズ海峡でタンカーへの攻撃が増加したことも、供給途絶への懸念を一段と強めた。一方、米連邦準備制度理事会は来週、政策金利を据え置くとの見方が大勢だが、市場では１２月の利上げの可能性が意識されている。日本銀行と欧州中央銀行も来週、政策金利を維持すると予想されている。金は伝統的にインフレヘッジとみなされているものの、金利上昇は利息を生む資産と比べた金の魅力を弱める傾向がある。

豪ドルは０．７０米ドルを上回り、３週間超ぶりの高値へと上昇幅を拡大した。中央銀行高官のタカ派的な発言を受け、追加利上げの可能性が高まった。豪準備銀行のアンドリュー・ハウザー副総裁は、金融引き締め策は効果を上げていると述べる一方、原油価格の高止まりなどを背景に、インフレ見通しは依然として「大幅に悪化している」と警告した。ハウザー氏は、１１月３日の豪準備銀行政策会合を前にインフレ期待を安定させる必要性を強調した。同会合では、政策当局者が今年５回目の利上げを行うかどうかを検討する。市場が織り込む１１月利上げの確率は４４％と、週初の３０％から上昇し、１２月利上げの確率も６４％に高まった。今後は来週発表される第３四半期のインフレ指標に注目が集まる。基調インフレ率は前期比１．０％上昇と、前回の０．９％から加速すると予想されている。基調インフレ率の前年比は３．５％で横ばいとなる見通しで、豪準備銀行の目標レンジである２～３％を大きく上回る。

日経平均株価は水曜日に2%上昇し、65,000を超え、1か月ぶりの安値から反発しました。ai関連株が上昇を主導し、サーバーメーカーのスーパー・マイクロ・コンピュータの好調な業績がai支出の見通しを押し上げました。イーロン・マスクのスペースxの堅調な収益も、aiおよび衛星インターネット事業の成長によってセクターへのセンチメントを支えました。日本の主要なテクノロジー株の中では、キオクシアホールディングス（5.1%）、アドバンテスト（4.8%）、ソフトバンクグループ（3.5%）、レーザーテック（3.2%）、太陽誘電（2.7%）が目立ちました。金融株も反発し、三菱ufjが1.6%上昇し、三井住友が1.4%上昇しました。一方、データによると、日本の9月の輸出は16.7%増加し、20.1%の予測を下回り、4月以来の最も遅い成長を記録しました。それでも、半導体やai関連製品の強い需要に支えられ、輸出は13か月連続で成長を続けました。

水曜日に日本円は1ドルあたり158.2円付近でほとんど変動せず、投資家が9月の輸出が予想を下回る増加を示したデータを評価する中、狭い範囲内にとどまりました。それでも、輸出は半導体やai関連製品の強い需要に支えられ、13か月連続で成長を続けました。金融政策の面では、日本銀行が来週の金利を据え置くことが広く予想されており、12月に利上げを実施する前のことです。今週初め、植田和男総裁は基礎的なインフレが中央銀行の2%目標に近づいていると述べ、よりタカ派的な政策姿勢への期待を強めました。しかし、日本の比較的低金利がその魅力を損なうため、円は持続的なキャリートレードの圧力を受け続けました。日本銀行の金融引き締めへの段階的なアプローチも、他の主要経済国との金利差を埋めるには不十分と見られています。

日本の貿易赤字は2026年9月に前年同月の2,777億円から5,366億円に大幅に拡大し、市場予想の1,810億円の赤字を上回り、5か月連続の赤字を記録しました。この悪化は輸入が輸出の成長を上回ったためです。輸入は前年同月比18.9%増の11兆5,088億円となり、8月の28.0%の急増から緩和し、予測の19.6%を下回り、5月以来の最も遅い成長となりました。それでも、原油輸入は51.1%急増し、ホルムズ海峡をめぐる緊張の中でエネルギー調達の多様化を図る日本の努力を一部反映しています。一方、輸出は16.7%増の10兆9,722億円となり、予測の20.1%を下回り、5か月ぶりの最も遅い成長を示しましたが、出荷は13か月連続で拡大しました。ai関連の半導体に対する堅調な需要が輸出を支え続ける一方で、中東紛争に関連するサプライチェーンの混乱が逆風となりました。