ミシガン大学の消費者信頼感指数は、2026年11月初旬に51.0となり、10月の48.0から上昇し、市場予想の48.0を大きく上回った。個人の家計や景気見通しへの期待を含む複数の構成項目で小幅な改善がみられ、主に無党派層が押し上げた。低・中資産層の世帯では信頼感が改善した一方、株式保有額が最も大きい消費者では、株式市場が比較的変動の激しい時期を経たことを受け、５％低下した。消費者のコメントからは、人工知能バブルの可能性への懸念が高まっていることも明らかになったが、こうした懸念は根強い生活費上昇圧力に比べれば依然として二次的だった。11月に改善したものの、全体の信頼感はなお２月の水準を10％下回っている。インフレ期待には、より明るい兆しがみられた。１年先のインフレ期待は10月の4.7％から4.3％に低下し、長期のインフレ期待も3.5％から3.4％へと小幅に低下した。

原油価格は金曜日、１バレル当たり約91ドルまで上昇し、投資家が米国とイランの軍事的緊張再燃のリスクと外交的打開への期待を見極めるなか、それまでの下げを埋めた。投資家は、米国の中間選挙の終了がイランへの行動再開につながり、中東からの石油供給を脅かす可能性があるかどうかを見極めている。イランは木曜日、ホルムズ海峡で石油タンカーが攻撃されたと報告した一方、英国海上貿易活動機関のデータによると、船舶への攻撃は過去最高に近い頻度で続いている。イランがカタールを通じて核に関する提案を米国に送ったとの報道を受け、外交的解決への期待が浮上した。イランの核開発計画を巡っては大きな障害が残っており、米国はイランに核能力の放棄を求めている。一方、イランはホルムズ海峡を完全に再開する前提として、米国による海上封鎖の解除、制裁緩和、凍結資産の解放を要求している。原油価格は週間で約12％急落した。

S&P 500は金曜日に0.3%上昇し、ナスダックは1.3%上昇しましたが、ダウは237ポイント下落しました。これらの動きは、前のセッションでの急激な売りに続くもので、2025年4月以来の最悪の一日損失であり、ナスダックを調整局面に押し込みました。民主党の中間選挙勝利がAI業界の規制強化やセクター投資の減少につながる可能性があるとの懸念が、投資家をテクノロジーおよびAI関連株から引き離し、より広範なリスクオフのムードを引き起こしました。しかし、半導体メーカーの反発が市場を支え、ディップバイヤーが現れたことで、テクノロジー株は急回復しました。Nvidiaは2.8%、Micronは5.1%、AMDは11%、SpaceXは8.6%、Teslaは4.2%、Intelは7.7%、Lam Researchは8.2%上昇しました。ハイパースケーラーの中では、AlphabetとMetaがそれぞれ0.8%上昇しました。データ面では、非農業部門雇用者数が予想を上回り、失業率がわずかに低下しました。週間では、S&P 500は3.2%、ダウは1.7%、ナスダックは5.5%下落しました。

日本の現金給与総額は2026年9月に前年同月比4.6%増加し、前月のやや上方修正された3.9%の増加から加速し、1997年1月以来の最速の成長を記録しました。最新の結果は、市場予想の3.8%の上昇も上回りました。基本給を含む定期給与は3.7%増加し、一方で残業代の増加は前月の修正された4.9%から3.6%に減速しました。対照的に、主に一時的なボーナスから成る特別給与は、8月の修正された1.8%の増加に続き、32.6%急増しましたが、労働省はこの急増をボーナスの実質的な増加ではなく、統計上の偏りによるものとしました。賃金の伸びは特に金融・保険（12.5%）および学術研究・専門サービス（8.5%）で強く、一方で生活関連・個人サービスは1.2%の減少を示しました。一方、実質賃金は2.2%上昇し、9か月連続の増加を記録し、8月の修正された1.6%の増加から加速しました。

日本銀行は、経済、物価、金融情勢の進展に応じて金利を引き上げ、金融緩和の度合いを調整し続けることが適切であると、9月の会合の議事録で述べた。メンバーは、さらなる調整のタイミングとペースは、中央銀行の基本的な経済およびインフレ見通しを達成する可能性を評価し、中東情勢の影響、ai関連需要の拡大、為替の動きなどのリスクを監視しながら決定すべきであると合意した。また、基礎的な消費者物価指数（cpi）インフレを2%の目標付近で安定させることの重要性が増していることを強調し、経済に悪影響を及ぼす可能性のある上方偏差を防ぐ必要があるとした。あるメンバーは、金融政策が新たな段階に入り、基礎的なインフレを高めることから、為替レートによる価格圧力を含む国内外の経済動向に柔軟に対応して物価安定を確保する方向にシフトしていると指摘した。

日本のs&pグローバルサービスpmiビジネス活動指数は、2026年10月に51.3から51.7に上昇しましたが、速報値の52.0には届かず、活動の緩やかな拡大を示しています。新規受注はわずかに速いペースで増加しましたが、海外売上は6か月で最も遅いペースで減少しました。雇用はわずかに増加を続け、14か月間の雇用創出の連続で最も弱いペースを記録しました。一方、未完了の業務がさらに増加し、能力圧力が続いています。価格面では、投入コストと出力料金の両方がより遅いペースで上昇し、インフレ圧力の一部緩和を示していますが、インフレは依然として歴史的な傾向を大きく上回っています。先を見据えると、インフレ、高齢化、持続的な労働力不足への懸念が見通しに影響を与え、ビジネス信頼感は3月以来の最低水準に低下しました。