イタリアの貿易黒字は2026年6月に42.3億ユーロに縮小し、2025年6月の53.8億ユーロから減少し、市場予想の47.4億ユーロを下回った。輸入は前年同期比で13.2%増の555億ユーロに急増し、製造業が主導した（12.1%）、基本金属および機械を除く加工製品が32.2%増、輸送機器が10.1%増、化学製品が10.5%増となった。非eu諸国からの購入が最も増加し（18.7%）、eu諸国は9.1%増加し、ドイツが14.1%で主導した。一方、輸出は9.8%増の598億ユーロに達し、コークスおよび精製石油製品（45.1%）、基本金属および加工金属製品（25.8%）、自動車（17.0%）、および自動車を除く輸送機器（13.3%）が成長を牽引した。出荷はドイツ向けが最も増加し（22.9%）、次いでオランダ（22.4%）とフランス（6.8%）が続いたが、英国向けの出荷は8.5%減少した。2026年上半期の貿易黒字は前年の228億ユーロから245億ユーロに増加した。

ドイツの10年物国債利回りは3.198%に上昇し、7月に達した3.2%を超える15年ぶりの高値に近づいています。これは、原油価格の上昇がインフレに対する懸念を再燃させたためです。アメリカのドナルド・トランプ大統領のイランに対する厳しい要求は、ホルムズ海峡の再開に関する合意の見通しを曇らせ、原油価格を押し上げ、インフレ圧力を加えています。トランプはテヘランからの補償を求め、一方でイランは紛争を終結させるための交渉の一環として賠償金の要求を繰り返しています。一方、欧州中央銀行は7月に金利を据え置き、6月に25ベーシスポイントの引き上げを行った後、3年ぶりの初の利上げとなりました。ドイツの政府債券は、経済の勢いが改善し、ecb政策に対する明確さが増す中で、投資家が欧州市場を好むため、アメリカの国債を上回っています。投資家はまた、連邦準備制度の政策やアメリカの財政見通しに関する不確実性についても懸念を強めており、これが欧州債券の魅力をさらに高めています。

2026年6月のトルコの小売売上高は前年同月比11.8%増加し、前月の下方修正された12.8%の増加から緩和されました。食品、飲料、タバコの売上成長は鈍化し（2.9%対8.8%）、自動車燃料も減速しました（1.1%対2.8%）。一方、非食品の売上は16.3%から17.6%に加速し、コンピュータ、周辺機器、ソフトウェア、書籍、通信製品（28.8%対23.8%）や、医薬品、医療、整形外科、化粧品、パーソナルケア製品（16.9%対12.6%）、さらに通信販売とオンライン販売（22.4%対13.0%）の需要が強化されました。しかし、繊維、衣料品、靴の売上は11.5%から3.9%に緩和されました。季節調整済みの月次ベースでは、小売売上高は0.7%増加し、5月の下方修正された2.1%の上昇から鈍化しました。

火曜日、日本円は1ドル159円を超えて下落し、最近の介入による上昇の約半分を戻し、東京とワシントンの通貨支援の決意を試す形となった。日本と米国は、通貨が40年ぶりの安値に達し、世界経済の安定性への懸念を引き起こしたため、7月末に記録的な協調円買い介入を実施したが、追加措置を講じなかったため市場を失望させた。円は、広範な金利差、財政懸念の増大、エネルギーと輸入コストの上昇など、長期的なファンダメンタルズからの圧力を受け続けた。一方、日本銀行は7月の会合の意見要旨でインフレ加速のリスクが高まっていることを強調し、ある理事は金利引き上げのペースが加速する可能性があると示唆した。

日本の経常収支は、2026年6月に前年同月の1兆2,818億円の黒字から9230億円の赤字に転じ、市場予想の1兆5,120億円の黒字を下回り、2025年1月以来の赤字を記録しました。貿易収支は、ai関連電子機器の強い需要に支えられた輸出が16.3%増加したものの、原油購入の増加により輸入が24.3%増加したため、4673億円の黒字から1352億円の赤字に転じました。一方、サービス収支の赤字は1,606億円から2,285億円に拡大し、第一次所得収支の黒字は1兆4,449億円から3,801億円に急減しました。対照的に、第二次所得収支の赤字は4,698億円から1,086億円に縮小しました。それでも、日本は2026年度上半期に17兆4,300億円の経常収支黒字を記録し、前年同期の14兆2,300億円と比較して増加しました。

日本のサービス部門の景況感指数は、2026年7月に前月の44.0から45.7に上昇し、2月以来の最高水準に達し、市場予想の44.0を上回りました。最新の数値は、家計関連の企業、特に飲食業界における感情の強化に支えられ、3か月連続の改善を示しました。企業の信頼感も非製造業部門を中心に強化され、労働市場の状況も引き続き改善しました。一方、今後数か月のビジネス期待を測る経済見通し指数は、6月の45.7から45.8にわずかに上昇し、5か月ぶりの高水準に達し、3か月連続で上昇しました。この改善は、中東紛争からの下方圧力が続く中でも、企業が経済状況の安定を期待していることを示唆しています。