中国人民銀行は、2026年5月に主要貸出金利を12ヶ月連続で過去最低水準に維持し、市場の予想と一致しました。この動きは、中東の紛争による影響に対する慎重さを反映しており、成長の勢いが最近鈍化している一方で、エネルギー価格の上昇や紛争に関連するサプライチェーンの混乱に伴い、消費者物価と生産者物価の圧力が高まっています。1年物貸出基準金利（lpr）は3.0%に据え置かれ、大部分の企業や家庭の借入のベンチマークとなっています。一方、5年物lprは住宅ローンの基準金利として3.5%のままとなっています。この決定は、2023年以来最も遅いペースでの工業生産の成長や、4年ぶりの最も弱い小売売上高の上昇といった経済データの悪化の中で行われました。中央銀行は、国内外の経済および金融状況の変化や市場の動向に応じて、引き続き緩やかな金融政策を実施しています。

水曜日、米国株先物はほとんど変わらず、投資家は人工知能駆動の需要の強さについての新たな手がかりを得るためにNvidiaの最新の収益結果を待っていました。他にも、The TJX Companies、アナログ・デバイセズ、ロウズ、ターゲット、インテュイットなど、いくつかの主要企業が四半期決算を発表する予定です。火曜日の通常取引では、S&P 500とナスダック総合指数がそれぞれ0.67%と0.84%下落し、3回連続のセッションで損失を拡大しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均も0.65%下落し、2週間ぶりの安値で終了しました。主要なS&Pセクターのうち11のうち6つが下落し、素材、通信サービス、一般消費財株が下落を主導しました。この弱さは、インフレ懸念が高まる中で米国債利回りが上昇したことに起因し、米国30年債利回りは一時的に5.19%を超え、約19年ぶりの高水準に達しました。

水曜日、金は1オンスあたり4,500ドルを下回って取引され、前日のセッションでほぼ2%下落した。米国とイランの間の緊張が高まる中、投資家はインフレリスクと金利上昇の見通しに注目している。ドナルド・トランプ大統領は、テヘランがワシントンの和平条件に同意しなければ、米国は「2、3日以内」にイランへの攻撃を再開する可能性があると警告した。この発言は、トランプが湾岸の同盟国からの要請を受けて計画された攻撃を中止したと述べた直後に出されたもので、テヘランの核プログラムが交渉の主要な障害となっている。長引く紛争は、ホルムズ海峡を航行に対して事実上閉鎖し、石油価格を押し上げ、インフレ圧力を強めている。加速する米国のインフレは、トレーダーに今年の連邦準備制度の利下げ期待をさらに減少させるよう促し、中央銀行が年末までに金利を引き上げる可能性があるとの憶測を強化している。

日本の10年国債利回りは水曜日に約2.79%で推移し、1996年9月以来の最高水準に達しました。これは強い経済成長データとエネルギー主導のインフレーションショックへの懸念が高まり、日本銀行による近い将来の利上げ期待を強化したためです。最近のデータによると、日本の経済は第1四半期に前期比0.5%成長し、市場予想の0.4%を上回り、2024年第3四半期以来の最速の成長ペースを記録しました。タカ派的な感情をさらに強める要因として、中東の紛争が長引き、戦略的なホルムズ海峡が船舶交通に閉ざされ、原油価格が上昇し、世界的なインフレ圧力が強まっています。市場は、政策立案者からのタカ派的なシグナルを受けて、日銀が来月にも利上げを行う可能性があると推測しています。投資家はまた、日本の最新の貿易とインフレの報告を待っており、経済の強さについてのさらなる手がかりを求めています。

イラン戦争による急激な悪化から商品関連産業が回復したため、日本の製造業者向けロイター短観指数は2026年5月に8.0に上昇し、4月の7.0から改善しました。化学、鉄鋼、非鉄金属で改善が見られ、前倒し需要と素材セクターの反発に支えられました。しかし、全体的な工場のセンチメントの回復は限定的で、ホルムズ海峡の混乱に関連する供給制約の中で、自動車メーカーやサプライヤーを含む輸送機械企業の信頼感がさらに弱まりました。食品加工業者や繊維関連産業も、原材料費の上昇と円安のために深い悲観的な状態が続いています。一方、非製造業者のセンチメントは31.0から29.0に低下しました。製造業とサービス業の両方の企業は、イラン戦争、供給の混乱、エネルギーコストの高騰に対する懸念が続く中、8月までに状況がさらに悪化すると予想しています。

水曜日に日本円は1ドルあたり159円近くで取引され、圧力を受け続け、以前に日本当局が通貨を支援するために介入した4月末から5月初めにかけての重要な160円レベルに近づいています。東京の複数の当局者は最近、必要に応じて当局が外国為替市場に介入する頻度に制限がないかもしれないと示唆しました。強いgdpデータは、日本銀行による近い将来の利上げ期待を強化し、市場は政策立案者からのタカ派的な発言を受けて、来月にも動きがある可能性をますます推測しています。同時に、円は中東の長期化する紛争からの圧力を受け続けており、これが原油価格を高止まりさせ、インフレ懸念を強めています。この状況はドルと米国債利回りを押し上げ、投資家は連邦準備制度がインフレを抑えるために今年まだ利上げが必要かもしれないとますます予想しており、円にさらなる下方圧力を加えています。