ノルウェーの金利

ノルウェー中央銀行は、3月に政策金利を4%で据え置くことを決定しましたが、予想を上方修正し、年末までに4.25～4.5%に引き上げる可能性を示唆しました。政策立案者は、中東の緊張によって悪化した高いインフレと、石油およびガス市場における不確実性の高まりを主要な要因として指摘しました。引き締め政策は、2029年までにインフレを2%の目標に徐々に減少させると予想されていますが、経済成長を鈍化させ、失業率をパンデミック前の水準に押し上げる可能性もあります。銀行は、次の動きのタイミングを決定する前にさらなるデータを待つと強調しました。

ノルウェー中央銀行は、2026年の最初の会合で政策金利を4%のまま据え置くことを決定しました。これは広く予想されていた通りです。銀行は高まる不確実性を認めつつ、経済が予測通りに進展すれば、年内に金利を引き下げる可能性があると述べました。政策立案者は、インフレが目標を上回っているため、引き締め的な金融姿勢が依然として必要であると強調しました。彼らは、政策をあまり早く緩和すると、インフレが長期間高止まりする可能性があると警告しました。同時に、銀行は、過度に厳しい姿勢を長期間維持することが、経済活動に不必要な影響を与え、インフレを目標に戻すために必要以上に成長を抑制する可能性があると警告しました。ノルウェー中央銀行は、地政学的な不確実性が高まっているにもかかわらず、2026年に1回から2回の金利引き下げを示す12月の金利予測を再確認しました。しかし、当局者は、政策がデータ依存であり、経済とインフレの進展に応じて金利の引き下げと引き上げの両方が可能であることを強調しました。

ノルウェー銀行は、2025年12月の2回目の会合で、広く予想されていたように、主要政策金利を4%で据え置き、金利引き下げに急ぐつもりはないことを示しました。銀行は、依然として目標を上回るインフレーションと基礎インフレーションが一定期間3%近くで推移していることから、制約的な金融政策が必要であると強調しました。また、弱いクローネがインフレ見通しを押し上げていると指摘しました。政策立案者は、締め付けサイクルがノルウェー経済を冷やし、過去数年間のインフレを抑制するのに役立ったと述べました。見通しが不確かな中、銀行は、経済が広く予想通りに進展すれば、政策金利は今後1年間でさらに引き下げられる可能性が高いと再確認しました。金利の予測は9月の報告書とほとんど変わらず、2026年に1〜2回の引き下げを示し、2028年末までにやや3%を上回る水準まで徐々に低下する見通しです。