ココア先物が約3週間ぶりの安値に達する

ココア先物はトンあたり約3,800ドルで取引されており、主要生産国であるコートジボワールの生産見通しが改善され、依然として世界的な需要が弱い中、5月初旬以来の最低水準に近い状態を維持しています。5月14日、同国は2025/26年度のココア出荷予想を1.8〜1.9百万トンから2.1〜2.2百万トンに引き上げ、好天候を理由に挙げました。同時に、最新のデータではiceココア在庫が2,668,548袋に達し、1.75年ぶりの高水準となり、短期的には十分な供給があることを示しています。しかし、肥料不足やエルニーニョ現象の可能性を含む気候リスクが、西アフリカの生産見通しを曇らせ続けています。また、コートジボワールでは、主要作物の販売で農家が未払いの豆を抱えているため、売れ残りの在庫に対する懸念も残っており、抗議活動や次回の収穫に影響を与える可能性がある落胆を引き起こしています。

ココア先物はトンあたり4,000ドルに向けて下落し、5月11日に記録したトンあたり4,709ドルの3.5ヶ月の高値から離れました。これは、コートジボワールからのココア供給の増加予測による圧力です。最大の生産国は、2025/26年度のココア生産量を2.2百万トンと予測しており、これは以前の1.8〜1.9百万トンの予測からの増加です。これは好天候を理由としています。しかし、肥料不足やエルニーニョの西アフリカ作物への影響に対する懸念が依然として見通しを曇らせています。コートジボワールでの不規則な降雨は、再び世界のココア市場に警鐘を鳴らしました。この国の主要生産地域の農家は、収穫が重要な段階に入る中で、より小さく低品質の中間作物の可能性についての懸念が高まっていると報告しています。一方、2026/27年度の西アフリカのココア作物に関する初期調査では、ココアの木における平均以下のシェレル形成が示されており、10月に始まる主要なココア収穫に対する弱い見通しを示しています。

ココア先物はトンあたり4,200ドルを下回ったが、最近の3か月の高値に近い水準を維持しており、ショートカバーの減少に支えられつつ、ファンダメンタルズは広く支持されている。トレーダーは、コートジボワールやガーナの一部地域での不規則な降雨に関する報告や、今後数ヶ月でエルニーニョに関連する悪天候パターンの再発の懸念を引き続き注視している。同時に、ホルムズ海峡での混乱を含む中東の地政学的緊張の高まりがエネルギーと輸送コストを押し上げ、肥料価格を上昇させ、世界の農業供給チェーンを引き締めている。これにより、特にコートジボワールにおける主要な西アフリカ生産者の生産に対する懸念が高まっている。一方、ガーナは2026/27年作物シーズンに向けてココア購入資金を調達するために、国内債券を通じて10億ドルを調達する計画を立てており、継続する債務の圧力の中でココアの資金調達を再構築しようとしている。