ココア先物が約2ヶ月ぶりの高値に達する

ココア先物はトンあたり6,200ドルを超え、7月9日以来の最高値に達しました。トレーダーたちは2026/27年の西アフリカ作物の供給見通しを再評価しています。生産量の減少が予想されており、2025/26年に記録された大幅な世界的余剰の後、市場が引き締まる可能性が高まっています。西アフリカの最大生産国であるコートジボワールとガーナの収穫予測は、気象リスクの影響で大幅に下方修正されています。新作物の供給時期も懸念材料となっています。両国は2026/27年シーズンの公式開始を1か月前倒しして9月1日としましたが、これは物理的な供給の即時増加を意味するものではありません。コートジボワールでは、主要作物のスタートが遅れる見込みで、重要な到着が数週間遅れる可能性があります。エルニーニョリスクの上昇により、天候パターンが乱れ、主要な生産地域でのココア生産が減少する可能性があるため、見通しはさらに不透明です。

ココア先物はトンあたり約5,900ドルで取引されており、最近の1か月の高値である約6,100ドルからわずかに下落しており、供給過剰の兆候に圧迫されています。主要輸出国であるコートジボワールからの累積データによると、農家は10月1日のシーズン開始以来、8月23日までに1.999百万トンのココアを港に出荷しており、前年同期比で20.2%の増加です。世界で5番目に大きな生産国であるナイジェリアも、ブルームバーグによると、7月の輸出が前年同期比で18%増の16,052メトリックトンに達したと報告しています。供給の強化により短期的な懸念は和らいでいますが、気象リスクの上昇が来シーズンの厳しい状況への期待を高めています。強いエルニーニョは降雨を遅らせ、西アフリカの主要生産国での乾燥状態を延長する可能性があり、エクアドルでは気温が高く湿度が高い天候が作物病害のリスクを増加させる可能性があります。コートジボワールでは、農家が先週平均以下の降雨を報告し、9月から2月の主要作物を支えるためには、さらなる雨と晴れた期間が必要だと述べています。

ココア先物はトンあたり5,900ドルを超えて取引されており、7月初旬以来の最高値に近い水準を維持しています。これは、米ドルが低迷していることと、西アフリカの作物に対する懸念が続いているためです。2025/26年度は天候の改善に伴い供給が大幅に回復しましたが、トレーダーは2026/27年度の見通しについて、天候リスクが増加する中でより慎重になっています。強力なエルニーニョが発生すると、主要生産国での降雨が遅れ、乾燥した状態が続く可能性があります。一方、エクアドルでは気温が高く湿度が増すことで病気のリスクが高まる可能性があります。ヘッジポイント・グローバル・マーケッツは、2026/27年度の世界のココア供給過剰が、今季の325,000トンから111,000トンに66%縮小すると予測しています。一方、主要生産国の生産予測も引き下げられており、ガーナは来季の生産量が13%減の650,000トンになると予想されており、コートジボワールの作物も10%以上の減少が見込まれています。