ココア価格、3週間ぶり高値から反落

ココア先物は１トン当たり約５，６４０ドルに軟化し、最近の上昇で約３週間ぶりの高値に達した後、やや反落した。市場は、潤沢な足元の供給と、エルニーニョ現象に関連した２０２６／２７年度の見通し悪化の板挟みとなり、一定の価格レンジ内で推移している。コートジボワールの主産期の生産量は今季、約１７％減少すると予想されている。一方、農家は最近、今後の降雨で干ばつへの懸念は和らぐものの、若い莢の生育回復を十分に支えるには至らない可能性があると警告した。１０月４日までの週にコートジボワールの港に到着したカカオ豆は１万８，０００トンとなり、今季の累計は５万４，５００トンに達した。また、１０月１５日に発表される欧州と北米の第３四半期のカカオ豆粉砕量データは、需要に関するさらなる手掛かりを得るため、注目される。

ココア先物はトンあたり5,100ドルに向けて緩んでおり、これは7月27日以来の最低水準であり、2025/26年度の大規模な世界的余剰に伴う供給過剰によって圧力がかかっています。在庫の増加も下押し圧力を加え、iceココア在庫は9月30日時点で348,1504袋と2.25年ぶりの高水準に達しました。同時に、政府のデータによると、コートジボワールのココア出荷量は2025年10月1日から2026年9月27日までの現在のマーケティング年度において218万トンに達し、前年同期比で19.8%増加しました。しかし、中期的な見通しはあまり好ましくなく、2026/27年度の西アフリカの作物見通しはエルニーニョに関連する気象リスクの増加に直面しています。次のシーズンの初期推定は快適なものからは程遠いです。コートジボワールの生産予測は約180万メトリックトンで、2025/26年度の約220万メトリックトンを大きく下回っています。

ココア先物はトンあたり約5,600ドルで取引されており、1週間以上ぶりの高水準となっています。これは、主要生産国であるコートジボワールの乾燥条件に関する予測が2026/27年の作物に対する懸念を高めたことによるショートカバーによって支えられています。同時に、初期調査ではココアの木における平均以下のシェレル形成が示されており、今月始まった主要収穫に対する弱い見通しを示唆しています。それでも、短期的な供給は十分であり、2025/26年の大規模な世界的余剰と343万袋の2年ぶりの高水準の在庫によって支えられています。しかし、中期的な見通しはあまり好ましくなく、2026/27年の推定では、西アフリカ全体で作物が弱くなることが予想されています。コートジボワールの生産量は約20%減少し175万トンになると予想されており、ガーナの生産量は13%減少し65万トンになると予測されています。これらのリスクは、異常に強いエルニーニョによって悪化する可能性があり、11月頃から乾燥したハルマッタン風が強まる可能性があります。