供給混乱で銅価格が上昇

月曜日、銅先物は１ポンド当たり６ドル７０セントに向けて上昇し、供給の混乱が続いて価格を押し上げるなか、過去最高値に迫った。世界最大の銅生産国であるチリでは、悪天候のため露天掘り操業がすでに停止されていたコデルコの大規模なエルテニエンテ鉱山で、日曜日に雪崩が発生し、作業員２人が死亡した。一方、アントファガスタのセンティネラ鉱山でのストライキにより、世界最大級の銅生産事業の一つで、１０月後半の生産量が減少すると見込まれている。需要面では、アジア全域で人工知能技術や電気自動車向けのデータセンター、半導体開発、蓄電池に関連する注文が急増し、銅の需要見通しを引き続き押し上げている。また、原油価格の下落も銅を下支えした。インフレ圧力が和らぎ、米連邦準備制度理事会による積極的な金融引き締めの必要性が低下する可能性があるためだ。

米国の銅先物は１ポンド当たり６ドル６１セントを上回った。世界的な供給への脅威が強まり、投機需要も根強いなか、１か月前に付けた過去最高値の６ドル８０セントに迫る水準となった。未加工銅製品への輸入関税が課されるリスクを受け、納入を前倒しするための買いが急増した。その結果、欧米主要取引所の期近スプレッドは急拡大した。これに先立つ米国の関税賦課の脅威を受け、トレーダーは出荷先を米国内の倉庫に振り向けており、これが最近の価格上昇に寄与した。一方、アントファガスタのセンティネラ鉱山ではストライキが予定されており、１０月後半には世界最大級の鉱山の一つで生産が抑制される見通しだ。需要面では、アジアでデータセンター、半導体開発、人工知能や電気自動車向け蓄電池への注文が急増し、銅の強気見通しを引き続き支えた。中国では、メーカー各社が在庫の少ない状態で休暇から戻るため、短期的な調達も見込まれている。

木曜日、銅先物は１ポンド当たり６ドル６０セントに向けて上昇した。前営業日の下落から持ち直したのは、最大産出国チリでの供給障害が価格を下支えしたためだ。アントファガスタのセンティネラ・プロジェクトでは、水曜日に二つの労働組合がストライキに踏み切り、約二週間以内に生産への影響が出始める可能性があると警告したが、同社は生産見通しを維持した。チリはまた、八月の銅生産量が二〇一一年二月以来の低水準に落ち込んだと最近発表した。一方、トランプ政権は、精錬銅に関税を課す可能性について、まだ決定していない。米国の関税をめぐる先の脅しを受け、トレーダーは出荷先を米国内の倉庫に振り向け、最近の価格上昇につながった。需要面では、最大消費国の中国で、全国的な一週間の休暇明けも銅の取引が低調にとどまっており、今後数週間に在庫補充が進む余地が生じる可能性がある。