トウモロコシが2週間ぶりの高値から下落

コーン先物はブッシェルあたり約4.30ドルで推移しており、2月のwasdeが需要が改善しているが、供給を実質的に引き締めるには不十分であることを確認した後、1月下旬の反発を維持するのに苦労しています。usdaは、1月の販売と検査が堅調であったため、米国の輸出を1億ブッシェル引き上げて33億ブッシェルとし、期末在庫を21億ブッシェルに削減しましたが、その持ち越しは消費に対して快適な供給バッファを示しています。世界的には、粗穀物の総生産量は約15.9億トンのままであり、世界のコーン在庫は190万トン減少して2億8900万トンとなったものの、ウクライナやイランの在庫増加が他の地域のバランスの引き締まりを相殺しているため、十分にあります。その結果、輸出と飼料需要の増加は、持続的な価格圧力に転換するのではなく、単に供給によって吸収されています。ブラジルの大規模な作物の期待と海外での供給調整がわずかであることは、激しい輸出競争をさらに示唆しています。

コーン先物はブッシェルあたり4.30ドルを下回って取引され、南アメリカからの短期供給の急増がその供給を吸収するために必要な輸出出荷の遅れと重なり、1月下旬の反発を延ばすことに失敗しました。南半球では、好天候と迅速なブラジルの収穫が即時供給を押し上げ、地元の卸売価格に圧力をかけており、2026/27年の植付面積が増加するとの期待が世界的な需給バランスの引き締まりに対する懸念を和らげています。一方、商業需要は限られた支援しか提供しておらず、今月の米国の輸出販売と検査は時折堅調でしたが、実際の出荷フローはブラジルのコーンの流入を相殺するために必要なペースに遅れをとっており、輸出の強さが価格を緩和する一方で、広範な下落を逆転させることはできませんでした。

コーン先物は1ブッシェルあたり4.20ドル前後で取引され、1月13日に記録した4.17ドルの3か月安値に近い水準を維持していました。市場は過剰供給懸念と需要の低迷によって抑えられたままでした。 usdaによると、農家や穀物会社は12月1日時点で過去最高のコーン在庫を保有しており、過去最高の170億ブッシェルの収穫があり、以前の見積もりを上回る14％増の水準でした。今後、usdaは2025/26年の米国のコーン収穫予測を681万トン増の記録の432.34百万トンに引き上げました。この数字は、前年の5400万トンと昨年の5400万トンを上回り、価格にさらなる圧力を加えました。予測された米国のコーン消費量も、飼料需要の増加により、230万トン増の334.5百万トンに上方修正されましたが、アナリストはそのような急激な上昇を予想しておらず、追加供給の一部が最終的に最終在庫に流れ込む可能性が高まりました。