プラチナ先物が後退、米国とイランの緊張が市場を揺るがす

プラチナ先物は、貴金属全体の弱さの中で、4週間の高値である4月17日の$2,100を下回って取引されている。下落は、ホルムズ海峡での敵対行為の再燃がエネルギー価格を押し上げ、米国とイランの和平交渉の崩壊が外交の見通しを曇らせたことによるもので、停戦期限の延長にもかかわらず影響を及ぼしている。長期にわたる紛争は歴史的なエネルギー供給ショックを引き起こし、インフレリスクとさらなる中央銀行の利上げ期待を煽り、貴金属に重くのしかかっている。一方、プラチナ市場は構造的に逼迫しており、生産は南アフリカとロシアに集中しているため、生産は中断に非常に脆弱である。南アフリカでは、老朽化した鉱山、高い電力コスト、プラトリーフのような新プロジェクトからの緩やかな成長が成長を制限し続けている一方、ロシアは制裁関連の制約により生産が減少すると予想されている。リサイクルは改善されているが、鉱山供給の減少を相殺するには不十分である。

プラチナ先物は1オンスあたり2,100ドルを超えて取引されており、貴金属は中東紛争の外交的解決への期待から広く支持されています。イラン戦争の停戦は、今週末のホルムズ海峡での新たな敵対行為により緊張が高まりました。この長期的な紛争は歴史的なエネルギー供給ショックを引き起こし、インフレリスクとさらなる中央銀行の利上げ期待を煽っています。それでも、アメリカのトランプ大統領は、パキスタンでの次回の会談に向けて合意の機会がまだあると示唆しましたが、イランは合意の見込みがほとんどないと見ています。一方で、産業需要の減少と供給条件の改善が価格に影響を与え続けています。プラチナの最大の産業用途である自動車需要は、電気自動車への移行により触媒コンバーターの必要性が減少するため、さらに減少する見込みです。また、特にヨーロッパではリサイクルの流れが増加することが予想され、市場の赤字が縮小する見込みです。

プラチナ先物は、米ドルの強さと上昇する債券利回りが無利息資産の魅力を減少させたため、1オンスあたり2,050ドルを下回り、3週間の高値から後退しました。この変化は、米国とイランの平和交渉の崩壊後にインフレ懸念が高まる中で起こり、原油価格が急騰し、今年の連邦準備制度理事会の利下げへの期待が薄れました。交渉の崩壊は、米海軍がホルムズ海峡の封鎖を準備するきっかけとなり、イランの原油輸出を制限する脅威となりました。それに対し、イランの革命防衛隊は、海峡に接近する軍艦は停戦違反と見なされ、厳しい結果を招くと警告しました。金融政策の面では、トレーダーは2026年に米国の利下げの可能性がほとんどないと見ており、今年の戦争前の期待であった連邦準備制度理事会の利下げが2回あるという予想とは対照的です。