ガーナ銀行、金利を250ベーシスポイント引き下げ

ガーナ銀行は2025年3月の決定で基準金利を150ベーシスポイント引き下げ、14%とした。これは、ロシアのウクライナ侵攻が引き起こした世界的なインフレショック前の借入コストへの緩やかな回帰を示す5回連続の金利引き下げである。この引き下げは、市場のコンセンサスである100ベーシスポイントの緩やかな引き下げとは若干対照的であり、インフレの上振れリスクにもかかわらず成長懸念に対処する政策立案者の優先事項が反映されている。最近、ヘッドラインインフレは2月に25年ぶりの低水準である3.3%に鈍化したが、ベース効果とペルシャ湾での戦争によって引き起こされた世界的なエネルギー価格の急騰は、価格上昇に一定の影響を与える可能性がある。一方、昨年の金価格の急騰はガーナへの外国為替流入を増加させ、セディを守るために中央銀行が直面する圧力を制限し、政策金利を引き下げる余地を与えている。

ガーナ銀行は2026年の最初の会議で政策金利を250ベーシスポイント引き下げ、15.5%とし、借入コストは2022年2月以来の最低水準となった。総裁のジョンソン・アシアマは、ヘッドラインインフレ率が中期目標の8.0%に近づくと予想されている一方で、2026年の経済成長は引き続き強いと見込んでいると述べた。ガーナのインフレ率は12月に5.4%に低下し、2022年7月以来の最低水準となり、12ヶ月連続のデフレを記録した。中央銀行は、マクロ経済の安定から得られた利益が持続可能な成長に繋がるよう、今後も動向を注意深く監視し、適切な政策措置を講じると発表した。

ガーナ銀行は2025年11月26日に、基準金融政策金利をさらに350ベーシスポイント引き下げて18%に引き下げ、今年3回目の金利引き下げを記録しました。政策立案者は、改善されたマクロ経済見通しとインフレの継続的な低下を理由に挙げました。ガーナの年次インフレ率は2025年10月に8%という4年ぶりの低水準に低下し、減速が続いており、中央銀行の6%～10%の目標バンドの中間点と一致しています。アシアマ総裁は、「インフレは私たちが予想していたよりも速く緩和され、年末までに4%から6%の間に落ち着く可能性があり、2026年には目標バンドの周囲で安定するでしょう」と述べました。一方、今年の経済成長は堅調なままであると予想されています。