イスラエル中央銀行、金利を据え置き

イスラエルの中央銀行は、2026年3月の会合で政策金利を4%に据え置き、予想通りの結果となりました。これは主に世界的なエネルギー価格の著しい上昇によるインフレ環境の悪化が影響しています。政策立案者は、「吠えるライオン作戦」の開始以来、国内外で地政学的な不確実性が高まっていると述べ、特に戦闘の予想される期間と強度、そしてその終息について懸念を示しました。中央銀行は経済予測を見直し、基準シナリオでは「吠えるライオン作戦」とレバノンでの戦闘が4月末までに終了することを前提とし、軍事作戦の直接的な経済的影響は戦闘が続く限り残るとしています。2026年のgdp成長率は3.8%、2027年は5.5%と予測されており、これはそれぞれ1月の予測の5.2%および4.3%と比較されています。インフレ率は2026年に2.2%、2027年に1.8%と予想されています。

イスラエル銀行は、2026年2月に基準金利を4%のまま維持しました。これは、2回連続の利下げの後の決定です。インフレは和らぎ、シェケルは強化されましたが、中央銀行はインフレの再上昇のリスクを強調しています。最近、特にアメリカのイランへの攻撃の可能性を巡る地政学的な不確実性が高まっており、これが経済活動に影響を与える可能性があります。追加のインフレ圧力は、強い国内需要、継続的な供給制約、財政の動向から生じる可能性があります。しかし、インフレは中央銀行の目標範囲内にとどまり、1月には1.8%に緩和し、2021年6月以来の最低水準であり、目標範囲の中間点に近づいています。シェケルは、米ドルとユーロに対してわずかに上昇しました。一方、経済活動は引き続き拡大しており、最新の四半期成長率は4.4%に加速しています。労働市場も引き締まった状態が続いています。

イスラエル銀行は、1月に基準金利を25ベーシスポイント引き下げて4%にし、連続した会合で2回目の引き下げを記録しました。ヘッドラインインフレ率は2025年11月に2.4%の4年ぶりの低水準に低下し、政府の1%～3%の目標範囲内にとどまり、期待は中間点付近に固定されています。クレジットカード支出、輸出、ハイテクの資金調達に支えられた経済活動は拡大を続けており、リスクプレミアムは戦前の水準に近いままです。労働市場の引き締まりが緩和され、参加率と雇用率が上昇し、予備役勤務の欠勤率が低下しています。シェケルは米ドルとユーロに対して急速に強まり、名目実効為替レートを押し上げました。調査部門は、2026年のgdp成長率を5.2%、2027年を4.3%と予測し、それぞれのインフレ率はそれぞれ1.7%と2%に低下する見通しです。政策立案者は、地政学的な不確実性、需要の上昇による価格圧力、財政の動向からのリスクに警戒しています。