HCOBイタリア製造業PMIは2025年5月に49.3から49.2にわずかに低下し、工場活動が軽微な収縮を示しています。輸出需要、特にヨーロッパからの穏やかな回復に支えられ、出力は1年ぶりに上昇しました。新規受注は14か月連続で減少しましたが、1年以上ぶりの最も緩やかな減少となりました。雇用は再び減少しましたが、そのペースは緩やかで、購買と在庫は国内需要の低迷の中で減少しました。価格面では、原材料価格の低下により入力コストが急激に低下しました（2024年初以来の最も急激な低下）、一方、出力価格は横ばいでした。納入業者の納期は1年で最も速いペースで改善しました。将来を見据えると、企業の信頼感が強まり、市場環境の改善、インフレの緩和、およびECBの金利引き下げが成長を支えると期待されています。ただし、貿易摩擦は依然として主要なリスクとなっています。