カザフスタンの金利

カザフスタン国立銀行（nbk）は、2026年9月の会合で基準金利を50ベーシスポイント引き下げて16.25%にし、市場を驚かせました。市場は政策立案者が25ベーシスポイントの引き下げを行うと広く予想していました。この決定は、7月の25ベーシスポイントの引き下げに続くもので、8月の年次インフレ率は9.8%に緩和し、2025年2月以来の最低値を記録しました。中央銀行は6月以来、合計175ベーシスポイント金利を引き下げ、政策金利は2025年2月以来の最低水準となりました。しかし、nbkは中東の継続的な紛争による高いエネルギー価格と外部のインフレ圧力の増加により、外部環境が不安定であることを指摘しました。中央銀行は、外部インフレの上昇と財政刺激の増加を受けて、2027年のインフレ予測を従来の5.5%-7.5%から6.5%-8.5%に修正しました。「しかし、インフレ要因とリスクが強まっていることを考慮すると、さらなる引き下げの余地は限られています」と規制当局は述べました。

カザフスタン国立銀行は2026年7月の会議で基準金利を25ベーシスポイント引き下げて16.75%にし、市場を驚かせました。市場は政策立案者が借入コストを変更しないと広く予想していました。この決定は、6月の予想外の100ベーシスポイントの引き下げに続くもので、6月の年間インフレ率は9か月連続で10.3%に緩和しました。政策立案者は、インフレ抑制が引き締まった金融政策、強いテンゲ、緩やかな消費者需要、政府のインフレ対策によって引き続き支えられていると述べましたが、最近の月次インフレデータは価格圧力の減速が勢いを失いつつあることを示唆しています。中央銀行はまた、経済活動が堅調であり、2026年上半期のgdpが4.1%拡大したことを強調しました。これは建設、製造、輸送、投資の強い成長によって支えられています。金利引き下げにもかかわらず、政策立案者はインフレリスクが上向きに傾いていることを再確認し、今後の政策決定はデータに依存することを強調しました。

カザフスタン中央銀行は2026年6月の会合で政策金利を100ベーシスポイント引き下げて17%とし、2024年中旬以来初めての借入コストの引き下げとなり、市場は金利が変わらないと広く予想していたため驚きをもって受け止められた。政策立案者は、インフレが緩和し続け、5月には10.4%に減速したと指摘した。中央銀行は、価格上昇の減速が予想以上に早かったこと、消費者物価への付加価値税増税の影響が限られていること、テンゲの価値上昇により、2026年のインフレ予測を9.5–11.5%から9–11%に下方修正した。インフレは2027年にはさらに減速し、5.5–7.5%になると予測され、2028年には中央銀行の5%の目標に収束する見込みである。一方、2026年のgdp成長予測は4.5–5.5%に引き上げられた。金利引き下げにもかかわらず、政策立案者は、インフレが今年中に1桁台に落ち着き、中期目標に戻ることを確実にするために、金融条件は適度に引き締められた状態を維持する必要があると強調した。