モザンビーク、金利を9.25%に引き下げ、2015年以来の最低水準

モザンビーク中央銀行は2026年3月に主要政策金利を9.25%に維持し、2015年12月以来の最低水準を保ち、2024年に始まった緩和サイクルを一時停止しました。この決定は、中東の紛争によって引き起こされたインフレ期待に関する外部の懸念の高まりや、年初の洪水による被害に続く生産と供給チェーンに関する国内の不確実性を反映しています。ヘッドラインインフレは2月に3.2%に上昇し、1月の3.04%という1年余りの低水準をわずかに上回りました。経済は2025年の最終四半期に4.7%成長し、0.9%の縮小から回復し、パフォーマンスが改善されました。経済成長の期待は和らぎ、活動は緩やかに徐々に増加する見込みです。一方、国内の公的債務は悪化を続けており、国内公的債務の支払いの遅延が続く中、金融市場に悪影響を及ぼし、政府債券の需要やインターバンク金利の硬直性に影響を与えています。

モザンビーク中央銀行は2026年の最初の会合で主要政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、9.25%とし、2024年に始まった緩和サイクルを延長し、借入コストを2015年以来の最低水準に引き下げました。この決定は、中期的にインフレが一桁にとどまるとの期待に支えられていますが、最近の洪水や高まる貿易・地政学的緊張からのリスクと不確実性が増しています。モザンビークのインフレ率は、11月の4.38%から12月には3.23%に減速し、13ヶ月ぶりの最低水準を記録し、中央銀行の一桁インフレ目標に沿ったものとなっています。しかし、インフレは今年後半に再び上昇することが予想されており、これは予算赤字の一部の金融資金調達、大規模なlng建設プロジェクトの再開、そしてメティカルの切り下げの可能性によって引き起こされるとされています。

モザンビーク中央銀行は、2025年11月14日に主要なmimo金利を25ベーシスポイント引き下げて9.5%にしました。これは2015年11月以来の最低水準であり、12回連続の金利引き下げを記録しています。この決定は、中期における一桁台のインフレ率の持続的な期待を反映しており、公的債務支払いの遅延に関する懸念があるにもかかわらず、主にその理由によるものです。政策立案者は、モザンビークの年次インフレ率が2025年10月に4.9%からわずかに4.8%に緩和したことに言及しました。一方、中央銀行は、インフレ予測に伴うリスクと不確実性が高いことを警告しました。「中期において、気候ショックの影響や生産能力および財貨・サービス供給の遅れに加えて、政府が国内公的債務証券の支払いを遅らせていることは重大な懸念材料です。」とザンダメラ総裁は述べました。