トルコ株、過去最高から下落

トルコリラは3月に1ドル44リラという記録的な安値に弱まり、トルコ中央銀行は中東での戦争勃発に伴う予測可能な通貨安のペースを維持するために外国為替市場に介入せざるを得ませんでした。トレーダーは、中央銀行が月初からリラの下落を防ぐために80億ドル以上の外国為替を売却したと指摘しました。リスクの高い通貨からのグローバルなシフトがドルを急騰させる中、市場はリラを売却しました。地域の戦争による新たなインフレリスク、特にエネルギー価格の急騰が中央銀行に利下げサイクルの停止を促すとの期待にもかかわらず、リラは売られました。さらに、トルコ中央銀行はリラの急落を防ぐために、オーバーナイト基準金利を300ベーシスポイント引き上げ、ほぼ40%に達しました。その上、利下げサイクルの停止に対する信頼は、2月のヘッドラインインフレ率が31.5%に反発したことに起因しており、これは9月以来の初めての増加です。

トルコのbist 100株価指数は、2月16日の記録的高値14,339から3月初旬に13,100の水準に沈み、全てのトルコ資産クラスに対する厳しい圧力を追跡しました。中東での戦争の勃発により、投資家が安全資産に逃避したためです。イランは、週末以降の米国の攻撃に対抗して、米国の同盟国である中東の複数の隣国と攻撃を交換し、地域での長期的な戦争のリスクを高め、石油とガスの価格を急騰させる重要なエネルギーインフラに影響を与えました。これらの出来事は、世界中の新興市場の株式に圧力をかけました。銀行株は大幅に下落し、ガランティ、コチ、アクバンクは最近の記録的高値から10%から18%の範囲で下落し、リラの下落とトルコ中央銀行（tcmb）からの引き締め金融政策の見通しによってセクターへの圧力が増大しました。一方、アセルサンへの相対的な支援がトルコのベンチマーク指数のさらなる下落を防ぎました。

トルコのbist 100株価指数は、2月に13,800に急上昇し、記録的な高値を更新しました。これは、防衛情報および金融セクターからの強力な支援によるもので、投資家は今年のマクロ経済の背景が株式に有利に働き続けるかどうかを評価しました。アセランの株は、ヨーロッパと中東の地政学的緊張の高まりにより、nato加盟国の防衛支出が増加したため、前年からほぼ300%上昇しました。銀行も最近の四半期で国内インフレの安定性により好成績を収めましたが、依然として高止まりしており、中央銀行の長期にわたる異例の金融政策に続く信用活動によって促進されました。リラの予測可能な下落は、投資家がインフレから自らを守るために株式などのリスクの高い資産を利用することを可能にしました。トルコ中央銀行（tcmb）は先月、基準金利を100ベーシスポイント引き下げましたが、150ベーシスポイントの引き下げが予想されていたため、期待には届きませんでした。しかし、基準シナリオでは、基礎的なインフレが今年も減速し続けると繰り返し述べました。