ウズベキスタン、基準金利を14％に維持

ウズベキスタン中央銀行は、2026年9月の会合で政策金利を14%に据え置き、インフレが減少し続けているものの5%の目標を上回っているため、引き締めた金融条件を維持しました。年間インフレ率は8月に6.2%に減速し、コアインフレは5.5%以内でした。インフレ期待が緩和される中、中央銀行は持続的な価格圧力と規制価格の自由化が続くことで二次的なインフレ効果が生じる可能性があると指摘しました。国内需要は小売業、サービス、投資によって活発であり続けましたが、総需要の一部の要素は安定の兆しを示し、信用成長は徐々に穏やかになりました。中央銀行は、インフレリスクとインフレ期待を抑制し、2027年末までにインフレが5%の目標に向かって減少することを確実にするために、引き締めた金融条件が必要であると再確認しました。

ウズベキスタン中央銀行は、2026年7月の会合で政策金利を14%のまま据え置き、強い国内需要と持続的な価格圧力の中でインフレを5%の目標に引き下げるために引き締め的な金融姿勢を維持しました。年間インフレ率は6月に6.4%に加速し、主に規制されたエネルギー料金の引き上げと石炭価格の自由化によって推進されましたが、コアインフレ率は5.7%で横ばいでした。中央銀行は、強い国内需要、 tarif調整の二次的影響、外部の不確実性を挙げて、2026年のインフレ予測を6.5%のまま据え置きました。一方、経済は堅調で、上半期のGDPは8.5%拡大し、堅調な消費活動、投資需要、外国直接投資の流入によって支えられました。中央銀行は、現在の金融条件がインフレ圧力とインフレ期待を抑制するのに十分に引き締まっていることを再確認し、価格安定を確保するために金融条件を整えることを続けると述べました。

ウズベキスタン中央銀行は2026年6月の会合で政策金利を14%に据え置き、厳しい金融条件を維持する必要性を強調しました。年次インフレ率は5月に5.5%に緩和され、これは主に1年前に導入されたエネルギー料金の引き上げの影響が薄れたことを反映しています。しかし、最新の料金引き上げや輸送・生産コストの上昇は短期的な価格圧力を生むと予想されています。インフレ率は年末までに約6.5%に達すると予測されており、長期的な期待は改善しています。経済活動は強く、リテール取引、サービス、観光、投資の堅調な成長や、最近の政府支出の加速に支えられています。2026年の経済成長率は7.0%～7.5%と予想されています。今後の政策決定は、インフレを5%の目標に戻し、マクロ経済の安定を守り、家計の購買力を維持することに焦点を当て続けるでしょう。