銅価格が過去最高水準を下回る

銅先物はポンドあたり約6.5ドルに下落し、月初の記録的高値6.8ドルからの下落を続けています。これは、中国の主要消費国からの経済データの軟化が需要見通しに影響を与えたためです。中国の工業利益は、前年同期比で最初の8ヶ月間に15.7%増加しましたが、1月から7月の17.6%の増加から鈍化しています。一方、チリのアントファガスタ社のセンティネラ鉱山で労働者が会社の最終賃金提案を拒否したため、ストライキの可能性が高まっており、供給懸念が再浮上しています。先週、世界最大のbhpのエスコンディダ銅鉱山で事故が発生し、作業員が死亡したため、操業が一時停止されましたが、操業は徐々に再開されています。銅価格は第3四半期にほぼ6%の上昇を見込んでおり、物理市場は逼迫の兆候を示しており、トランプ政権が輸入に対して関税を導入するとの期待から、米国の倉庫に大量の精製材料が在庫されています。

銅先物はポンドあたり約6.55ドルに下落し、主要消費国である中国からの経済データの軟化が需要見通しに影響を与え、過去最高値からの後退を延ばしました。中国の工業利益は、前年同期比で最初の8ヶ月間に15.7%増加しましたが、1月から7月の17.6%の増加から鈍化しました。これは、国内需要の低迷がハイテクおよびai関連製造業の強さを相殺したためです。月次ベースでは、工業利益は8月に前年同月比でわずか4.2%増加し、2025年11月以来の最も遅い成長を記録しました。先週、銅価格は供給の混乱と関税の懸念が相場を押し上げたため、新たな記録に急騰しました。世界最大のチリのbhpエスコンディダ銅鉱山では、事故で作業員が死亡した後、操業が無期限に停止されました。一方、トランプ政権は精製銅に対する米国の関税を課すかどうかまだ決定しておらず、市場はその政策の動きに注目しています。

アメリカの銅先物はポンドあたり約6.70ドルで取引されており、9月8日に記録的な高値6.80ドルに近い水準を維持しています。これは、世界的な供給の急激な減少と電化からの強い需要によるものです。チリのbhpエスコンディダ銅鉱山では、作業員の死亡事故を受けて操業が停止されており、再開のタイムラインは未定です。このため、労働組合のメンバーが鉱山大手との契約交渉を行っている中でストライキのリスクが高まっています。この混乱は、第四四半期の初めに中国の複数の精錬所がメンテナンスを予定しているため、供給圧力を増大させています。その結果、ロンドン金属取引所（lme）での銅の即時スプレッドは今月これまでで最も高い水準に拡大しました。一方、アメリカの製造業活動は9月に急増し、基本金属に対する堅調な需要を反映しています。長期的な需要は、アメリカのデータセンターや中国のエネルギー貯蔵インフラを含む世界的な電化プロジェクトへの急増する注文によっても支えられています。