砂糖先物は1ヶ月の安値近くに留まる

アメリカの砂糖先物は、主に高騰する石油価格と次のシーズンの生産量減少の予測を背景に、3週間ぶりの高値である14.5セントに向かって上昇しました。イランの紛争による持続的な輸送障害は石油価格のボラティリティを高め、製糖工場がより多くのサトウキビをエタノール生産に振り向ける可能性を高めています。市場のファンダメンタルズに関しては、2025/26年度の大規模な供給過剰の期待が引き続き支配していますが、シーズンが終わりに近づくにつれて、2026/27年度に注目が移り、アナリストは依然として供給過剰を予測していますが、規模は小さくなる見込みです。取引会社のザーニコウは、2026/27年度の世界の砂糖供給過剰の見積もりを、2月の340万トンから110万トンに大幅に引き下げ、インド、タイ、ブラジルにおけるサトウキビ生産へのエルニーニョのリスクを指摘しています。一方、市場参加者は、今月始まったブラジルの2026/27年度の収穫を引き続き監視しており、主要生産地域での乾燥した天候に支えられて進行しています。

アメリカの砂糖先物は約13.5セントで取引されており、2月中旬以来の最低水準であり、主にブラジル、インド、タイなどの主要生産国での生産量増加により、豊富な世界的供給の期待を反映しています。市場参加者は、今月始まったブラジルの2026/27年の収穫の進捗を注視しており、供給の可用性が増加しています。世界の砂糖価格は、2025年3月以来続いていた下落傾向を逆転し、2月の中東紛争の発生を受けて急上昇しました。これは、原油価格の上昇とエタノール需要の強化に対する期待によるものです。一般的に、原油価格の上昇は製糖工場にエタノール生産の増加を促し、国際市場における砂糖の供給を減少させます。

アメリカの砂糖先物は約13.9セントに上昇しましたが、地政学的緊張の中での原油価格の上昇が豊富な供給の見通しによって相殺され、1か月間の安値近くに留まっています。原油価格の上昇は、製糖工場がより多くのサトウキビをエタノールに転換するインセンティブを与え、供給が引き締まる可能性があります。それでも、2025/26年度の大規模な余剰の期待が依然として支配的であり、主要生産国からの強力な生産が支えています。最新のデータによると、インドの砂糖生産は2025/26年度の10月から3月の期間に前年同期比で9%増の2712万トンに達し、ブラジルのセンター・サウスの生産は0.7%増の4025万トンにわずかに上昇し、製糖工場は砂糖生産を優先しています。現在、注目は2026/27年度に移り、世界の主要アナリストは依然として余剰を予測していますが、ブラジル、インド、タイでの好天候の収穫予測に支えられ、規模は小さくなる見込みです。