砂糖先物は高止まりしています

米国の砂糖先物はポンドあたり19ドル近くで取引されており、2025年4月以来の高値に近づいています。供給懸念が高まる中、現在の供給は十分ですが、エルニーニョの影響で新シーズンの不足リスクが急速に高まっています。砂糖は特に影響を受けやすく、生産はブラジル、インド、タイに集中しており、すでに天候リスクが増大しています。StoneXは最近、2026/27年度の世界の砂糖不足を90万トンと予測しており、タイ、インド、欧州連合を含むいくつかの主要生産国で生産量の減少が見込まれています。タイの生産は少なくとも17%減少し、1000万トンを下回ると予想されており、インドでは異常なモンスーンの降雨量がサトウキビの収量に対する懸念を高めています。ヨーロッパでは、極端な夏の暑さが砂糖大根の作物に影響を与えており、生産量は19%減少すると予想されています。一方、ブラジルの中南部では通常より湿った条件が収穫と圧搾を遅らせており、製糖工場の砂糖生産能力を制限しています。

米国の砂糖先物はポンドあたり18セントを上回って取引されており、2025年4月以来の最高値に近い水準を維持しています。供給見通しに対する懸念が残る中、アジアとヨーロッパの天候の乱れが世界的な見通しを厳しくしています。最近の推定では、2026/27年度に潜在的な不足が指摘されています。タイの砂糖生産は少なくとも17%減少すると予想されており、インドでは異常なモンスーンの降雨量が生産への懸念を高めています。欧州連合の砂糖市場観測所も最近、2026/27年度のブロック内の生産が19%減少すると報告しました。エルニーニョは世界の砂糖生産に追加のリスクをもたらし、強い現象が主要生産国に乾燥した条件をもたらす可能性があります。最大の生産国であるブラジルでは、見通しは重要なセンター・サウス地域の天候と砂糖とエタノールの間でのサトウキビの配分に依存しています。最近のイタウbbaによるセセックスデータの分析によれば、ブラジルの砂糖輸出は8月に前年同月比33%減少した一方で、エタノールの輸出は37%増加しました。

米国の砂糖先物は圧力を受けており、主に原油価格の低下によって、ポンドあたり18.4セントの1か月間の安値近くで取引されています。原油価格の低下はエタノールの競争力を低下させ、製糖工場がバイオ燃料生産に割り当てるサトウキビの割合を減少させることを促しています。一方、世界の砂糖供給見通しは引き締まっており、最近の推定では、主要供給国の生産が減少することが予想されるため、2026/27年度には潜在的な不足が指摘されています。エルニーニョは世界の砂糖生産に追加のリスクをもたらし、強い現象はブラジル、インド、タイなどの主要生産国に乾燥した条件をもたらす可能性があります。世界最大の生産国および輸出国であるブラジルでは、作物の状況と砂糖とエタノールの間のサトウキビの分配が価格の重要な要因となっています。サンパウロ州の製糖工場では、重い雨が圧搾を遅らせ、2026/27年度に処理できるサトウキビの量に対する懸念が高まったため、エタノール価格が先週2%以上上昇しました。