北マケドニア、キーレートを5.35％で維持

北マケドニア国立銀行は、慎重なアプローチを維持し、インフレをコントロールするために、主要金利を4%のまま据え置くことを決定しました。2025年のインフレ率は平均4.1%で、歴史的平均をわずかに上回っているため、価格の安定化が優先事項となっています。世界的な不確実性、商品価格の上昇、国内需要は、今後のインフレに対するリスクを引き続きもたらしています。経済成長は安定しており、2025年末にはgdpが3.8%成長し、インフラプロジェクトや強力な銀行融資に支えられてわずかに改善する見込みです。外貨準備高は56億ユーロに達し、通貨の安定を維持するために十分と見なされています。銀行預金と融資は増加しており、健全な銀行セクターを示しています。しかし、世界的な貿易緊張や地政学的問題などの外部リスクは依然として存在しています。

北マケドニア共和国国立銀行は、2025年12月の会合で金融政策を変更せず、インフレのより持続可能な安定化、強力な信用動向、外部環境からの潜在的なリスクに対応するために慎重なアプローチを維持しました。同時に、中央銀行は以前に発表された通り、新しい運用金融フレームワークの実施を開始しました。改訂された体制では、中央銀行短期証券が金融政策の方針を示すために使用される主要な政策手段となりますが、その償還期間は7日に短縮され、金利は4%に設定されました。以前は、政策立案者は5.35%の金利で7週間の期間を使用していました。

北マケドニア国立銀行は、2025年11月の第6回連続会合で基準金利を5.35%で維持し、現行の経済状況を考慮して政策姿勢を適切と述べました。中央銀行は、最近の準備金要件の調整、より厳格なマクロ経済政策措置、およびシステムリスクの緩和策を支えとする慎重な金融政策アプローチを強調しました。これらの措置は、為替レートと物価の安定を保護することを目的としており、インフレが緩和し賃金圧力が抑制され続ける場合、中央銀行は政策をさらに正常化する準備が整っています。北マケドニアの年間インフレ率は、2025年9月に前月の4.4%から4%に低下し、4か月ぶりの最低値となりました。一方、同国のgdpは2025年第2四半期に前年比3.4%成長し、3年ぶりの最速経済拡大となりました。