スイスの工場の減速が1月に緩和される

スイスのprocure.chとUBS製造業PMIは、2026年1月に12月の上方修正された46.4から48.8に上昇し、産業セクターへの圧力がわずかに緩和されたことを示しています。この改善は、生産の安定化によって推進され、生産指数は50.8に上昇し、8月以来初めての拡大となりました。受注残高は47.7に反発しましたが、在庫は引き続き減少しています。雇用は46.9と弱いままで、労働市場の圧力が続いていることを示しています。購買量は43.1で縮小を続けており、入力価格は電子部品や工業用金属のコスト上昇により51.5に上昇しました。供給者の納期はわずかに緩和されましたが、依然として高水準であり、供給制約が続いていることを反映しています。今後は、保護主義的措置の増加に対する期待が高まり、4社に1社が今後12ヶ月間に貿易障壁の増加を予想しており、製造業の見通しに不確実性を加えています。

スイスのprocure.chとUBS製造業PMIは、2025年12月に49.7から45.8に低下し、予想の49.9を大幅に下回り、50ポイントの閾値を下回る3年目を記録しました。これは、米国の関税発表以来の最低水準を示しており、保護主義に関連する風当たりが緩和されたにもかかわらず、景気後退が広範囲にわたっています。生産は2.1ポイント減の45.8に低下し、受注残高指数は急激に7.1ポイント減の41.1に下落しました。購買量は42.2に減少し、購入商品の在庫は42.5に減少しました。雇用も弱まり、3.5ポイント減の46.4に低下し、依然として縮小領域にとどまっています。コスト面では、購買価格は52.8で50を上回りましたが、月次で減少し、納期は56.4に上昇し、販売在庫は46.2に縮小しました。全体として、PMIは、米国がスイスとの貿易協定に合意し、一部の輸出品に課された過剰な関税を削減した後も、スイスの製造業における継続的な圧力を反映し続けています。

スイスのprocure.chとUBS PMIは、2025年11月に48.2から49.7に上昇し、予想の48.5を上回りました。これは2022年12月以来の最高値であり、産業経済がほぼ3年間の持続的な縮小の後、安定に向かっていることを示しています。受注残高（+0.8で48.1）、納期（+3.9で55.8）、在庫購入（+3.4で48.8）、販売在庫（+0.8で46.8）、雇用（+2.7で49.9）が増加しました。一方、生産はやや縮小しました（-1.2で47.9）、購買価格は加速しました（+2で55）。一方、調査対象企業の約24%しか、今後12か月で保護主義が増加すると予想していません。これは、スイスと米国の貿易協定に関連して、10月の40%以上と比較しています。