セルビア中央銀行、金利を据え置き

セルビア国立銀行は2026年9月の会合で政策金利を5.75%のまま据え置き、2024年9月以来の借入コストを維持しました。これは、国際的な動向が実際および予想されるインフレ傾向に与える影響に対する慎重さを理由としています。ヘッドラインインフレは目標範囲の中央値である3±1.5%を下回り、7月には1.9%に緩和し、政策立案者の予想よりも強い回復力を示しました。インフレは9月から4%の水準で変動し、2027年を通じてその水準を維持すると予想されています。2026年第2四半期の経済活動も改善し、予想を上回る3.8%に加速しました。一方、経済成長は2026年に3.2%、2027年に4.5%と予測されています。労働市場では失業率が7.2%で、記録的な低水準となっています。しかし、政策立案者は中東の紛争に関する不確実性が高まっていることを強調し、波及効果が排除できないとしています。

セルビア国立銀行は2026年8月の会議後、主要政策金利を5.75%のまま維持し、2024年9月以来その水準を保っています。金利が長期間変わらないことは、nbsが中東の戦争やそれによる世界的なエネルギー価格への影響にもかかわらず、インフレと失業のリスクが比較的バランスが取れていると見ていることを示しています。7月のデータでは、ヘッドラインインフレが5年ぶりの低水準である1.9%に低下し、1.5%から4.5%の許容範囲の下限内に収まりました。中央銀行からの基準効果の期待が、執行委員会にインフレが9月までに4%に上昇する可能性を示唆させました。同様に、ディナールは1米ドルあたり101の近くで推移し、2021年末以来の最強値からそれほど遠くありません。しかし、gdpが年内に回復するとの期待が、緩和された金融条件の上昇を制限しました。

セルビア国立銀行は、2026年7月の会合で主要政策金利を5.75%のまま維持し、地政学的緊張から生じるリスクを指摘しました。ヘッドラインインフレは5月に3.5%に加速し、2025年中頃以来の最高水準となりましたが、中央銀行の目標範囲である3±1.5%内に留まりました。この増加は、政府の措置によって部分的に相殺された世界的な原油価格の上昇によって引き起こされました。経済活動は2026年第1四半期に2.2%から3.2%に加速し、サービス部門と農業によって支えられ、製造業、小売業、観光業において好調な傾向が見られました。中央銀行は、インフレが9月までに緩和し、目標範囲の上限付近に留まると予想していますが、2026年末または2027年初頭に一時的にそれを超える可能性があります。一方で、経済活動は世界的な不確実性と変動するエネルギー価格の影響を受け続けています。今後の決定は、インフレ動向を考慮し、利用可能なすべての手段で反応しながら、為替レートの安定を維持することを目指します。