タイ中央銀行、予想外に政策金利を1%に引き下げ

タイ中央銀行の2月の会議議事録によると、ほとんどのメンバーは金融条件を回復を支援するために緩和し、中小企業や家庭の負担を軽減し、上昇する下振れリスクの中で中期的なインフレ期待を安定させるために金利引き下げを支持した。しかし、2人のメンバーは政策金利1.25%が依然として適切であると主張し、以前の金利引き下げがまだ経済に浸透していることを指摘した。委員会はまた、エネルギー価格の下落や政府の可能な措置により、ヘッドラインインフレが以前の予想よりも目標範囲に戻るのが遅くなる可能性があることを警告した一方で、成長が潜在能力を下回る中で需要主導の圧力は限られていると述べた。経済は予想以上に拡大したものの、活動はセクター間で不均一であり、構造的な課題や競争の激化に制約されていた。信用は引き続き収縮し、中小企業の融資の質は悪化し、資金調達へのアクセスが制限され、バーツが強くなっている中で流動性は引き締まったままだった。

タイ中央銀行は2026年2月の会合で基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、1%とした。市場の予想に反しての決定であり、委員会は4対2で引き下げに賛成票を投じた。これは2回連続の引き下げであり、2022年9月以来の最低水準となる。中央銀行は経済回復を支援し、中小企業や家庭の負債負担を軽減し、中期的なインフレ期待を安定させることを目指している。2025年第4四半期の経済成長は以前の予想よりも強かったが、2026年と2027年には潜在能力を下回る活動が続くと予想されており、セクター間での不均衡も見られる。これは構造的制約や競争の激化を反映している。また、エネルギー価格の下落、追加の政府措置の可能性、需要の低迷により、インフレに対する下振れリスクが以前の評価よりも増加する見込みである。インフレは以前の予測よりも遅れて目標範囲に戻ると見込まれ、2027年上半期から下半期にシフトする。

タイ銀行は、2025年12月の政策会議で、市場の広範な予想通りに、基準金利を25ベーシスポイント引き下げて1.25%にしました。中央銀行は、過去1年間に5回の金利引き下げを行い、合計125ベーシスポイント引き下げて、米国の関税、高い世帯債務、強いバーツ、および2月初旬の選挙を前にした政治的不確実性に苦しむ不況に対応しています。この措置により、金利は2022年12月以来の最低水準になりました。経済見通しに関して、BoTは今年のGDP予測を2.2%に維持しましたが、2026年の予測を1.6%から1.5%に引き下げました。今年のヘッドラインインフレ予測は、これまでのフラットから-0.1%に引き下げられ、2026年には0.5%から0.3%に引き下げられました。BoTは、抑制されたインフレが、低下した世界的なエネルギー価格と政府の補助金を反映していると述べ、デフレリスクが低いことを指摘しました。MPCは、経済およびインフレ見通しの変化に応じて金融政策を適切に調整する用意があると再確認しました。