オーストラリアの利子率

オーストラリアは、高いインフレと限られた供給能力により、エネルギーショックが続く場合にスタグフレーションリスクが高まるという厳しいマクロ経済環境に直面しています。rba副総裁のアンドリュー・ハウザーは、成長が弱まる中でインフレが加速する「悪夢」のシナリオについて警告しました。彼は、インフレが依然として高すぎる一方で、供給制約が経済のショック吸収能力を制限していると指摘しました。主要な懸念は、中東の紛争に関連する急騰するエネルギー価格であり、ハウザーはこれを主要な所得ショックと表現しました。コストの上昇は家庭の購買力を侵食し、ビジネスの経費を押し上げ、成長を脅かしています。同時に、rbaはインフレ期待の固定に注力しており、第二次効果が価格圧力を固定化する可能性があることに注意を促しています。この弱い成長リスクと持続的なインフレの組み合わせは、中央銀行に緩和の余地をほとんど与えず、政策を引き締める必要性を強化しています。

オーストラリアのインフレは依然として高水準であり、過剰需要が続いていると、準備銀行の3月の議事録によると述べられています。中東の緊張によって引き起こされた原油価格の上昇が、短期的なインフレの主要な要因として指摘されており、短期的な期待が高まっていますが、長期的な期待は安定しています。エネルギーコストの上昇は、国内外の成長に重くのしかかると予想されていますが、その影響の規模は不確かです。政策立案者は、金融条件がわずかに引き締まったと指摘しましたが、現在の設定がどれほど制約的であるかについて疑問を呈しました。ほとんどのメンバーは、インフレを目標に戻すためにはさらなる金利引き上げが必要であると判断しており、リスクは上向きに傾いています。地政学的な展開の中で供給制約が悪化する可能性があり、圧力が加わることもあります。しかし、オーストラリアのエネルギー輸出の役割と堅調な家計のバランスシートを考慮すると、需要の見通しは不明確です。メンバーは、原油価格が1バレルあたり約100米ドルで推移する場合、ヘッドラインcpiは6月の四半期に約5%上昇する可能性があると見積もっています。

イランの戦争による世界的な供給ショックは、インフレと長期的な期待を引き上げる可能性があると、オーストラリア準備銀行は警告した。アシスタント・ガバナーのクリス・ケントは、演説の中でこのショックが「短期的な中立金利を押し上げ、より制限的な政策スタンスを必要とする可能性がある」と述べた。彼は、紛争が長引くほど、経済的影響と資産の再評価リスクが大きくなると警告した。ケントは、供給ショックが価格を上昇させる一方で活動を弱め、「私たち全員を貧しくする」と説明し、中央銀行はそのようなショックを直接的に相殺することはできないと強調した。彼が指摘したように、中央銀行の役割は、初期の価格急騰が長期的な期待に埋め込まれるのを防ぐことである。rbaは、価格安定と完全雇用を中期的に維持するための政策を導くために、相殺要因、厳しい金融条件、上昇するインフレリスクを引き続き考慮する。