ヨーロッパ中央銀行は、木曜日に利上げを維持すると予想されており、これはおそらく、過去1年間で8回の利下げをもたらし、借入コストを2022年11月以来の最低水準に引き下げた現行の緩和サイクルの終了を意味します。主要な再融資金利は2.15%のままであり、預金施設金利は2%です。政策立案者は、持続的な貿易不確実性や潜在的な米国の関税が経済成長とインフレに与える影響を評価しながら、様子見のアプローチを取ると予想されています。慎重な姿勢を強める要因として、インフレはついに6月にECBの2%目標に達し、今年後半にはその水準を下回り、強いユーロ、エネルギー価格の下落、中国からの安い輸入品によって18か月後も抑制された状態が続くと予想されています。市場は現在、12月までにさらに1回の利下げを織り込んでおり、その動きが9月に起こる可能性は約50%です。その後、2026年後半に向けて引き締め方向にシフトする可能性があります。