ニュージーランド準備銀行は、2025年7月の政策会合で、市場の期待に沿って、2022年8月以来の最低水準を維持しつつ、公式キャッシュレート（OCR）を3.25％で据え置いた。金融政策委員会は、8月までのさらなる措置を待つ理由として、高まる不確実性と近期のインフレリスクを挙げた。2025年第1四半期の年間インフレ率は2.5％に達し、MPCの1～3％の目標範囲内にとどまっている。第2四半期と第3四半期にはバンドの上限に近づくと予想されているが、コアインフレの緩和と経済の余剰容量が時間をかけて2％の中間点に戻るのに役立つはずだ。一方、ニュージーランドの経済は2025年第1四半期に前年比0.7％のマイナス成長を記録し、予想されていた0.8％の減少よりわずかに改善し、2024年第4四半期の1.3％の縮小からも改善した。このわずかな回復にもかかわらず、MPCは回復のペースに懸念を表明し、継続する不確実性が世帯や企業からより慎重な行動を促す可能性があると指摘した。