ロシアの収益率が3か月ぶりの高値に上昇

10年債ロシアOFZの利回りは15%に上昇し、3か月ぶりの最高値となりました。これは、ロシア財務省による債券供給の増加とロシア中央銀行による金利引き上げによるものです。来年の予算案には、ウクライナとの戦争を背景に、国防費に13兆ルーブル、連邦予算の40%が割り当てられることが反映されており、これは予備文書で言及された以上であり、ロシア連邦政府の支出期間を延長するものです。ロシアの景気減速、強いルーブルによる低いロシア原材料価格、中央銀行による高金利といった要因により、政府収入へのリスクとフラットな支出が一致し、政府債券発行の見通しが上昇しました。ウラル原油は10月に65ドル未満の水準を維持し、LNG価格は米国からの供給過剰とヨーロッパの在庫過多により比較的低い水準となりました。政策面では、ロシア中央銀行は金利を16%との予想に反して17%に引き下げ、インフレリスクに対処するために積極的な金利引き下げに抵抗しました。