Ecbは政策金利に対して忍耐強い姿勢を維持

Ecbは2026年の最初の政策会合で金利を据え置き、インフレが中期的に2%の目標で安定すると予想していることを再確認しました。主要再金融操作の金利は2.15%に維持され、預金ファシリティと限界貸出金利はそれぞれ2.0%と2.4%に保たれました。ecbはユーロ圏経済が堅調であると述べましたが、特に世界的な貿易政策リスクや進行中の地政学的緊張のために見通しが不確実であることに注意を促しました。ecbの記者会見で、ラガルド総裁は中央銀行とユーロ圏のインフレ見通しが「良好な状況」にあると再確認しました。彼女は、今後数ヶ月でインフレの数値が不均一に動く可能性があると警告しましたが、政策決定は単一のデータリリースによって左右されるべきではないと強調しました。ラガルドはまた、インフレ見通しに関する不確実性が通常よりも高いことを認め、世界的な政策環境の変動性を反映していると述べました。

欧州中央銀行は、政策立案者が強いユーロと低価格の中国製品の波がインフレ見通しに与える影響を考慮しているため、木曜日に金利を変更しないと広く予想されています。水曜日に発表されたデータによると、ユーロ圏のインフレは2024年9月以来の最低である1.7%に緩和され、コアインフレは予想外に2.2%に低下し、2021年10月以来の最低水準となりました。ecbは6月以来政策を維持しており、ユーロ圏経済が回復の兆しを示し、インフレが目標に近い状態であるため、市場は短期的な変化の余地が少ないと見ています。クリスティーヌ・ラガルド総裁は、政策が「良い状態」にあることを再確認することが期待されています。それでも、ユーロの最近の上昇は、理事会内で懸念を引き起こしています。オーストリアのマルティン・コッハーは、さらなる上昇がecbに金利引き下げを再開させる可能性があると警告し、フランスのフランソワ・ヴィレロワ・ド・ガルホは、ドルの最近の下落が銀行の見通しを形作る重要な要因であると指摘しました。

Ecbの政策立案者は、中央銀行は忍耐強くあることができると指摘したが、これは行動をためらうことや非対称的なアプローチとして解釈されるべきではないと強調した。2025年12月の会議の議事録によれば、ecbは現在の金融政策のスタンスを適切と見なしているが、静的ではないと述べた。関係者は、経済活動が予想以上に回復力を示し、失業率が歴史的に低い水準に留まっており、インフレ見通しが好ましいことを観察し、価格は予測期間中に目標付近に留まると予測されている。しかし、ecbは、将来の展開が現在の見通しから大きく逸脱する可能性があることを認めており、さまざまなリスクが存在する。したがって、金融政策はあらかじめ定められた道筋に従うのではなく、状況の変化に応じて調整される。ecbは2025年12月に4回連続で借入コストを変更せず、主要再金融調達金利は2.15%、預金ファシリティ金利は2%のままとなった。