Ecbは不確実性の中で固定金利の道筋なしを示唆

Ecbの政策立案者は、中東の戦争が見通しを大幅に不確実にし、インフレに対する上振れリスクと成長に対する下振れリスクを生じさせたことを認めたが、中央銀行はこの不確実性を乗り越えるための十分な体制を整えていると、3月のecb会合の議事録は示している。環境は急速に変化する可能性があり、戦争とその経済的影響に関する不確実性は今後も非常に高いままである可能性があるが、この不確実性が今後数週間または数ヶ月のうちに解消される可能性もある。短期的なインフレ見通しは大幅に上方修正されたが、中期的にはインフレは2%の目標周辺で安定すると見込まれている。このような背景の中、3月に金利を変更せず、将来の会合に対する選択肢を保持することは慎重なアプローチであった。この特定の金利パスに対する事前のコミットメントなしに会合ごとのアプローチは、特にこの時点で有益であった。

欧州中央銀行は2026年3月の会合で金利を据え置き、中央値でのインフレを2%に安定させるというコミットメントを再確認しました。主要再金融金利は2.15%のままで、預金ファシリティは2.0%、限界貸出金利は2.4%です。政策立案者は、中東の戦争が不確実性を大幅に高め、インフレに対する上振れリスクと成長に対する下振れリスクを生じさせていることを強調しました。ecbは、中東の戦争によって引き起こされたエネルギー価格の上昇により、特に2026年のインフレ予測を引き上げました。2026年のヘッドラインインフレは2.6%、2027年は2.0%、2028年は2.1%と予測されています。コアインフレの予測も引き上げられましたが、特に2026年の成長予測は引き下げられました。戦争が商品市場、実質所得、そして信頼に与える影響が影響を及ぼしています。ecbは2026年のgdp成長率を0.9%、2027年を1.3%、2028年を1.4%と予想しています。

欧州中央銀行は、木曜日に6回連続で金利を据え置く見込みであり、中東の緊張の高まりや持続的なインフレリスクによって引き起こされる不確実性の高まりに対処するために慎重な姿勢を維持しています。ecbはまた、更新された経済予測を発表する予定であり、クリスティーヌ・ラガルド総裁の記者会見は、進行中の紛争からの経済的影響に対処するための銀行の計画に関するシグナルを探るために注目されます。先週、ラガルドはインフレを抑制するためのecbのコミットメントを再確認し、銀行がこの目標を達成するために「必要なことはすべて行う」と述べました。最近の公式の発言は、政策立案者が別のエネルギーショックが構造的なインフレ圧力を引き起こすリスクに警戒を怠らない中で、よりタカ派的なアプローチへのシフトを示唆しています。