ユーロ圏の金利1998-2025 データ | 2026-2027 予測

ECBは7月に金利を据え置き、過去1年間で8回の利下げを行い、借入コストを2022年11月以来の最低水準に引き下げた現行の緩和サイクルの終了を実質的に示した。主要再融資金利は2.15%のままであり、預金施設金利は2.0%を維持している。政策立案者は、継続する貿易不確実性の影響や提案された米国の関税が経済成長とインフレに与える潜在的な影響を評価しながら、様子見の姿勢を示した。インフレは6月にECBの2%目標に達し、政策調整の休止の理由を補強した。ECBの記者会見で述べたラガルド総裁は、中央銀行が「良い状況にある」と述べたが、インフレとディスインフレの両方の圧力の組み合わせを考慮すると、関税が価格見通しにどのように影響するかを評価する難しさを認めた。最近のユーロ高について、ラガルドは、ECBは為替レートを直接目標としていないが、インフレ予測時にはそれを考慮すると再確認した。

ヨーロッパ中央銀行は、木曜日に利上げを維持すると予想されており、これはおそらく、過去1年間で8回の利下げをもたらし、借入コストを2022年11月以来の最低水準に引き下げた現行の緩和サイクルの終了を意味します。主要な再融資金利は2.15%のままであり、預金施設金利は2%です。政策立案者は、持続的な貿易不確実性や潜在的な米国の関税が経済成長とインフレに与える影響を評価しながら、様子見のアプローチを取ると予想されています。慎重な姿勢を強める要因として、インフレはついに6月にECBの2%目標に達し、今年後半にはその水準を下回り、強いユーロ、エネルギー価格の下落、中国からの安い輸入品によって18か月後も抑制された状態が続くと予想されています。市場は現在、12月までにさらに1回の利下げを織り込んでおり、その動きが9月に起こる可能性は約50%です。その後、2026年後半に向けて引き締め方向にシフトする可能性があります。

ECBの関係者は、6月3日から5日の会議の議事録によると、インフレ期待を守り、金融状況の無理な引き締めを防ぐため、先月8回連続で利上げを行いました。政策立案者は、「非常に不確実な」グローバルな状況を挙げ、持続的な貿易摩擦が続く可能性が高く、さらに激化する可能性もあると指摘しました。この不確実性とインフレのリスクを考慮して、関係者は柔軟性を保持し、堅い先行きの指針を避けることの重要性を強調しました。7月の休止がますます現実味を帯びており、ほとんどの関係者が、より明確なデータやグローバルな貿易交渉の進展を待つことを好むと示唆しています。インフレは、強いユーロ、低いエネルギー価格、中国からの安い輸入品により、今年後半にECBの2％目標を下回り、約18か月間抑制されると予想されています。市場は、年末までにさらに1回の利下げが期待されており、2026年後半に引き締め方向に転じる可能性があります。