ポーランドの金利

ポーランド国立銀行は、2026年7月の会合で政策金利を3.75%のまま据え置き、市場の期待に沿った。これは、2022年以来の最低水準で金利が維持された4回連続の会合を示しており、2026年6月のヘッドラインインフレ率は2.5%に減速し、中東の緊張が始まる前の最低水準となり、中央銀行の目標範囲の中間点に達した。一方、2026年第1四半期の経済成長は緩やかになり、2025年第4四半期の4.1%と比較して3.5%の成長を記録した。これは、国内需要と総固定投資の成長が弱まったためである。今後のインフレ予測は上方修正され、2026年には2.4-3.3%、2027年には1.5-4%の範囲に収まると予想されている。一方、gdp成長率は下方修正され、2026年には3-4%の範囲、2027年には1.8-3.7%に減速し、2028年にはわずかに回復する見込みである。今後の決定は、変化する地政学的文脈の中でのインフレと経済活動に依存し、財政政策は活動と賃金成長の動向によって左右される。