ブラジルレアルが3週間ぶりの高値を記録

ブラジルレアルは9月に1ドルあたり約5.09に強化され、2026年大統領選挙に関する新しい世論調査の発表を受けて、3週間以上ぶりの高値に達しました。世論調査では、ルラ大統領とフラヴィオ・ボルソナロ上院議員が10月の潜在的な決選投票で技術的に接戦を繰り広げていることが示されました。市場はボルソナロをより財政的に制約のある候補と見なしており、一方で国内の金利が高止まりし、ビジネス活動が弱いことが経済見通しに影響を与え続けています。なお、ブラジルのgdpは2026年第2四半期に0.5%拡大し、予測をわずかに上回りましたが、主に農業によって牽引されました。しかし、詳細な内訳は弱く、労働市場が逼迫しているにもかかわらず、経済の勢いが衰えていることを示唆しています。対照的に、7月の工業生産は前月比0.2%増加し、2か月連続の減少から反発しました。

ブラジルレアルは、米ドルに対して約5.205に弱まり、8月14日に達した1か月の安値5.21に近づいています。これは、連邦準備制度理事会（Fed）のワーシュ議長からのより制限的な政策シグナルが米ドルを支持したためです。ワーシュは、FedがPCE指数をインフレ指標として追跡しており、新たに設立されたタスクフォースが中央銀行の好む指標を変更する可能性についての以前の提案よりも強い言葉を使ったと述べました。その後、金利先物は来月のFedの利上げを織り込む方向にシフトしました。一方、ブラジルは7月に58,568の正式な雇用を創出し、112,000の予測を大きく下回り、6月の145,161から急激に減少しました。インフレは8月前半に4.25%に緩和され、ブラジル中央銀行（BCB）の4.5%の上限許容範囲を下回りました。労働市場とインフレデータの緩和は、BCBが25ベーシスポイントの緩和サイクルを継続することを可能にするかもしれません。Fedの利上げとBCBの利下げは金利差を狭め、ブラジル資産の魅力を減少させるでしょう。しかし、失業率は7月までの四半期で5.3%に低下し、2025年以来の最低水準となりました。

ブラジルレアルは、8月14日に5.21の1か月以上の安値を記録した後、USDに対して5.16にわずかに強化されました。これは、BCBによる新たな外国為替操作の期待の中でのことです。中央銀行は、ドル供給を増やし、市場の流動性を確保するために介入することが期待されており、レアルを支え、為替レートの形成に影響を与えています。一方、労働市場データは、ブラジルの失業率が5.4%から5.3%に再び低下するという期待を裏付けました。労働市場は非常に強靭で、雇用と正式雇用は過去最高に達しており、これによりCopomは25ベーシスポイントの緩和サイクルを一時停止する可能性があります。しかし、ブラジルのインフレ率は、8月前半に4.44%から4.25%に緩和され、中央銀行の4.5%の上限許容範囲を下回っています。