ブラジル、予想通り金利15%を維持

ブラジルの中央銀行は、3月に基準金利を14.75%に引き下げました。これは予想されていた50ベーシスポイントの引き下げよりも少なく、経済活動の減速に対する伝達の証拠が示されたため、金融政策の調整サイクルが必要であると述べています。中東における地政学的対立の激化や世界的な金融の変動などの外部要因は、新興市場に影響を与え続けています。一方、国内では労働市場が堅調であるにもかかわらず成長が緩やかになっており、インフレは改善されましたが目標を上回っています。インフレ期待は2026年に4.1%、2027年に3.8%となっており、コポムは2027年第3四半期までにインフレが3.3%になると予測しています。委員会は、持続的なサービスインフレやより減価した為替レートからの上振れリスク、より顕著な世界的な減速や商品価格の低下からの下振れリスクを指摘し、この決定が目標に向けたインフレの収束とサイクルの平滑化に一貫していると判断しています。

ブラジルの中央銀行は1月に基準金利を15.00%に維持し、長期的な据え置きが必要であると述べ、インフレを目標に向けて安定した道筋に保つために高い不確実性の中で必要であるとしています。米国の経済状況や世界的な金融の変動などの外的要因は新興市場に影響を与え続けており、国内では成長が緩やかになっている一方で、労働市場は堅調で、インフレは改善されているものの目標を上回っています。インフレ期待は2026年に4.0%、2027年に3.8%となっており、Copomは2027年第3四半期までにインフレが3.2%になると予測しています。委員会は、持続的なサービスインフレや弱い為替レートからの上振れリスク、国内の急激な減速や商品価格の下落からの下振れリスクを指摘し、金利をかなりの期間据え置くことがインフレを目標に収束させつつサイクルを滑らかにすることと一致していると判断しています。

ブラジルの中央銀行は、12月に基準金利を15.00％で維持し、長期間の維持が必要であると述べ、インフレを目標に向けた安定した道筋に保つためには、不確実性が高い中での状況を考慮していると述べた。米国の経済状況や世界的な金融の不安定さなどの外部要因が新興市場に影響を与え続けている一方、国内では成長が緩やか化しているものの、労働市場は強靭さを示し、インフレ率は落ち着いているものの目標を上回っている。2025年のインフレ期待値は4.4％、2026年は4.2％であり、Copomは2027年第2四半期までに3.2％を予測している。委員会は、より持続的なサービスインフレやより弱い為替レートからの上方リスク、さらにはより鋭い国内景気減速や商品価格の下落からの下方リスクを指摘した。現在の金利をかなり長い期間維持することは、インフレを目標に収束させつつサイクルを緩和する戦略と一致していると判断したが、リスクが具体化すれば将来の政策調整が必要となる可能性があると述べた。