中国の公式NBS製造業PMIは2025年7月に49.7から49.3に低下し、期待を下回り、工場活動が4か月連続で縮小したことを示しています。出力成長は鈍化しました（50.5対51.0の6月）、新規受注（49.4対50.2）と外国売上高（47.1対47.7）は3か月ぶりの急落を見せました。これは、米国の関税引き上げを前にした輸出の急増が鈍化し始めていることを示しており、国内需要は依然として不振です。前月に上昇した後に減少した購買活動でも同様のパターンが観察されました（49.5対50.2）。一方、雇用はやや緩やかなペースで減少しました（48.0対47.9）、納期はわずかに延びました（50.3対50.2）。価格に関して、原材料コストは5か月ぶりに上昇しました（51.5対48.4）、一方、販売価格は5か月ぶりの緩やかなペースで下落しました（48.3対46.2）。最後に、景気は4か月ぶりの高水準に改善しました（52.6対52.0）。