Imf、中国の2026年成長見通しを維持、資産リスクに警鐘

中国は2026年の良好なスタートを切り、国家統計局によると、1月から2月の合計期間において主要な活動指標が予想を上回った。工業生産と小売売上高はともに予測を上回る成長を示し、製造業と消費支出の勢いを強調している。固定資産投資も市場予想の0.4%の減少に対して1.8%の上昇を記録し、驚きをもたらした。一方、調査された失業率は平均5.3%で、前年同期と変わらず、労働市場の状況が広く安定していることを示唆している。楽観的なデータにもかかわらず、同機関は課題が残っていることに注意を促した。外部からの圧力の高まり、地政学的リスクの上昇、持続的な国内の構造的問題について警告した。一部の企業は、国の経済移行の中で運営上の困難に直面し続けている。統計局は、政策立案者が不確実なグローバル環境の中で成長の勢いを維持しつつ、レジリエンスを強化するバランスを取る必要があると強調した。

中国は2026年の経済成長目標を4.5%～5%に設定し、1991年以来の最低水準となり、過去3年間は「約5%」の目標を維持してきた。木曜日に開催された年次立法会議の冒頭で、李克強首相は、米国との貿易摩擦にもかかわらず、堅調な輸出によって経済が2025年の目標を達成した後、北京は勢いを維持することを目指していると述べた。成長を支えるために、北京は財政赤字をgdpの4.0%に維持し、消費者物価上昇率の目標を約2.0%に設定し、昨年は需要の低迷の中で物価が横ばいだったことからデフレを回避するための努力を示している。雇用の安定は優先事項であり、1200万の都市雇用を創出し、失業率を5.5%に抑える計画がある。これは2025年から変更はない。また、地方政府は投資プロジェクトの資金調達のために4.4兆人民元の特別目的債を発行することが許可される。同時に、1.3兆人民元の超長期国債も発行され、昨年の割当額に合わせて財政支援を強化する。

国際通貨基金は、中国の2026年の成長予測を4.5%のまま維持し、国内需要の弱さと世界経済の減速が下振れリスクをもたらすと警告した。水曜日に発表された2025年の年次レビューで、グローバルな貸し手は、中国の経済が2025年に5%拡大し、北京の公式目標を達成したと述べたが、gdpデフレーターは引き続き減少しており、持続的な価格圧力を示している。imfは、不動産セクターの「予想以上に深刻な」景気後退を主な国内リスクとし、再燃した貿易緊張が主要な外部脅威であると説明した。また、政策立案者に対し、gdpの4%から2%に補助金を削減することで産業支援を縮小し、持続不可能な地方政府の財政支援車両の債務を再構築し、将来の債務蓄積を抑制するための措置を講じるよう求めた。