中国q4 gdp成長が緩む、年間ペースは5%を維持

中国の経済は2025年第4四半期に前年比4.5%拡大し、第3四半期の4.8%から減速し、3年ぶりの最も緩やかな上昇を記録しました。最新の結果は、12月の小売売上高が3年ぶりの最も緩やかなペースで成長し、持続的な不動産不況とデフレ圧力によって抑制され、消費者補助金が続く中で発生しました。一方、失業率は3か月連続で5.1%にとどまり、産業生産は成長しました。それでも、年間成長率は5%に達し、北京の目標と変わらず、2024年から変わらず、過去最高の貿易黒字に支えられ、米国以外の市場への強力な輸出が関税圧力と弱い固定投資を相殺しました。中国の統計機関は、経済が複数の圧力に耐え、2025年には着実で進歩的なトレンドを維持したと指摘し、指導者たちが活動を促進するために積極的な財政姿勢を維持することを約束した12月に続いています。ただし、2026年の成長見通しは、トランプ大統領の下での保護主義の高まりと予測不可能な米国の政策によって曇っています。

中国の経済は2025年第3四半期に前年比4.8%拡大し、第2四半期の5.2%から低下し、2024年第3四半期以来の最も遅いペースを記録しました。市場の予想に沿っていますが、強いスタートの後、米国との貿易緊張、長引く不動産不況、および消費者需要の低迷の圧力を受け、gdp成長は勢いを失いました。9月のデータによると、中国の小売売上高は、消費者補助金プログラムが続く中でも、1年で最も遅いペースで上昇しました。失業率はわずかに低下しましたが、8月の6か月ぶりの高水準にとどまりました。一方、ゴールデンウィークを前に、工業生産は3か月で最も速いペースで成長しました。貿易面では、企業が新たな市場に進出し、国内需要が休日支出によって後押しされたことで、輸出と輸入が予想を上回りました。中国の統計局は、リカバリーの基盤が依然として脆弱であり、リスクと外部の風当たりが持続していると警告しましたが、今年の最初の9か月での5.2%の成長は、年間目標である約5%に到達するための「堅固な基盤」を築いたと述べました。

中国の経済は2025年第2四半期に前年比5.2%拡大し、前の2四半期の5.4%から緩和し、2024年第3四半期以来の最も緩やかなペースを記録した。それでも、最新の読み取りは市場の予想5.1%をわずかに上回り、北京の政策措置の一部に支えられている。6月には、産業生産の成長が予想外に急速に拡大し、失業率は6か月ぶりの低水準を維持した。ただし、電子製品への政府補助金にもかかわらず、小売売上高は4か月ぶりに最も少なく成長した。貿易面では、工場が急いで出荷を行ったため輸出が加速し、今年初めて輸入が増加した。2025年上半期において、経済は5.3%成長した。H2の成長勢いは、8月12日の関税期限前の貿易緊張、デフレ圧力、および長引く不動産不況などの風前の灯火を背景に、さらに弱まると予想されている。一方、統計機関は継続的な外部の不確実性を指摘し、国内需要が「不十分」であると警告している。