中国、11ヶ月連続でlpr金利を過去最低に維持

中国人民銀行は、2026年4月に11か月連続で主要貸出金利を過去最低水準に維持し、市場の予想と一致しました。この動きは、中東の戦争による影響に対する慎重さを反映しており、国内のデフレ圧力が緩和され、年初の成長が堅調であるにもかかわらずです。1年物貸出基準金利（lpr）は3.0%に据え置かれ、ほとんどの企業や家庭の借入のベンチマークとなっています。一方、5年物lprは住宅ローン金利の基準として3.5%のままです。2026年第1四半期、中国経済は5%成長し、2025年末の4.5%から加速し、北京の年間目標範囲の上限に位置しています。当局はその目標を4.5%–5%に引き下げており、1990年代以来最も控えめな目標となっています。一方、中央銀行は、活動を支えるために政策を「支援的」かつ「適度に緩和的」に維持し、通貨の安定性を保つことを約束しています。

中国人民銀行（PBoC）は、2026年3月に10ヶ月連続で主要貸出金利を過去最低水準に据え置き、市場の期待に沿った形で、積極的な刺激策よりも安定を重視する姿勢を示しました。1年物貸出基準金利（LPR）は3.0%に維持され、住宅ローンに使用される5年物LPRは3.5%のままでした。この慎重な姿勢は、急騰する原油価格や中東の緊張がインフレ見通しを曇らせていること、さらに北京の2026年の成長目標が4.5%–5%に引き下げられ、1991年以来最も低い水準となったことを反映しています。これにより、広範な緩和の緊急性が低下しています。それでも、年初のデータは回復力を示しており、工業生産と小売売上高は予想を上回り、固定資産投資は反発しています。しかし、逆風は依然として存在します。外部的には、需要の低迷、貿易摩擦、強いドルが人民元に圧力をかけており、国内的には不動産セクターの圧力、消費者の慎重な姿勢、雇用の慎重さが消費に影響を与え続けています。

中国人民銀行（PBoC）は、2月に市場の予想通り、9か月連続で基準貸出金利を据え置いた。これは、最近の特定の措置の後に政策立案者が広範な金融緩和を急いでいないことを示している。1年物貸出基準金利（LPR）は3.0%に据え置かれ、住宅ローン金利の基準となる5年物LPRは3.5%のままとなった。この安定した決定は、当局が成長支援と金融安定リスクのバランスを取る中で行われた。中国は2025年に約5%の成長目標を達成したが、構造的な不均衡、貿易摩擦、地政学的不確実性の高まりが見通しを曇らせ続けている。今月初め、中央銀行は、産業の過剰能力と弱い消費が企業の信頼感に影響を与える中、国内需要を促進するための金融支援を強化することを約束し、今年後半にさらなる準備預金比率の引き下げや広範な緩和の余地があることを示唆した。