米国のISM製造業PMIは、2025年4月に48.7に低下し、3月の49.0から減少しましたが、市場予想の48をわずかに上回りました。この数値は、製造業セクターが2か月連続で縮小していることを示しており、生産がより急激に縮小（44.0対48.3）し、価格がさらに上昇（69.8対69.4）しました。一方で、新規受注は減少ペースが緩やかになったものの（47.2対45.2）、関税関連の混乱が続く中で新規輸出受注はより急激に減少しました。同時に、雇用損失のペースはわずかに緩和されました（46.5対44.7）。ISMの調査はまた、米国の製造業者がコスト上昇と利益圧迫に直面していることを明らかにし、継続する貿易の不確実性がサプライチェーンを混乱させ、出荷の遅延、複雑な関税、コスト構造の頻繁な変更を引き起こしているとしています。同時に、顧客の需要がより不安定になっており、一部の顧客が注文を遅らせたり、関税コストを製造業者に押し付けたりしていると述べています。