2025年5月、S&Pグローバル米国製造業PMIは、52.3から下方修正され、52になりましたが、前の2か月の50.2よりもはるかに高い水準を維持しました。ただし、関税と貿易政策は引き続き製造業の景観を支配していました。関税に関連する価格上昇やサプライチェーンの混乱を先取りしようとする顧客の動きが見られる中、米国の製造業への新規受注が増加しました。同様の要因が、原材料在庫の調査記録的な増加につながりました。一方、関税による原材料価格の上昇が示唆され、生産コストのインフレ率は2022年11月以来の最高水準でした。配送の遅延は2022年10月以来の最も深刻な状況でした。貿易政策の安定化への期待が、見通しに対する信頼を3か月ぶりの高水準に向上させ、雇用の増加が記録されました。ただし、適切なスタッフを採用する際にいくつかの課題がある中、成長率はわずかでした。