2026年3月の米国ism製造業pmiは52.4から52.7に上昇し、予測の52.5を上回りました。この数値は2022年8月以来の工場活動の最強の成長を示しており、生産の増加が加速しました（55.1対53.5）が、新規受注は減速しました（53.5対55.8）し、雇用はわずかに速く縮小しました（48.7対48.8）。また、価格指数は70.5から78.3に急上昇し、2022年6月以来の最高値となりました。「供給者納入指数は4か月連続でさらなる減速を示しました（58.9対55.1）。3月は、パネリストがイラン戦争をビジネスへの新たな影響として挙げる初めての報告でもあり、最近の最高裁判所の判決が国際緊急経済権限法（ieepa）の関税を無効にしたにもかかわらず、米国の経済政策に対する不確実性が続いています。3月のコメントの64％は全体的に否定的でした。否定的なコメントの中で、約20％が関税を、約40％が中東の戦争を挙げました」とismの議長スーザン・スペンスは述べました。

Wti原油先物は4月初めに1バレルあたり約100.7ドルと低下しましたが、イランとの紛争の迅速な緩和への期待が薄れるにつれて、ほとんどの早期の損失を取り戻しました。アメリカのドナルド・トランプ大統領は、イランが停戦を求めており、ホルムズ海峡が開かれ、自由で安全であればワシントンはそれを検討すると述べ、そうなるまでアメリカはイランを壊滅させると付け加えました。以前、大統領はアメリカが2〜3週間以内に軍事介入を終了できる可能性があると示唆し、そのコメントは一時的に原油価格を1バレルあたり96.5ドルまで押し下げました。しかし実際には、ホルムズ海峡は依然としてほぼ閉鎖されており、湾内での攻撃が続いています。世界の海上原油貿易の約25%がホルムズ海峡を通過し、その流れの約80%がアジア市場向けです。3月には原油価格が50%以上急騰し、2020年5月以来の最大の月間上昇を記録し、2022年以来の最高水準に達しました。

2026年2月のアメリカの小売売上高は、前月比0.6%増加し、1月の0.1%減少から回復し、予測の0.5%増を上回りました。これは7ヶ月ぶりの強いパフォーマンスで、百貨店（3%）、健康・パーソナルケア用品店（2.3%）、衣料品（2%）、スポーツ用品、趣味、楽器、書店（1.3%）、自動車および部品販売店（1.2%）、その他の小売店（1.1%）で最も売上が増加しました。その他の増加は、ガソリンスタンド（0.9%）、非店舗小売業者（0.7%）、電子機器および家電（0.5%）、建材および園芸用品（0.4%）でも見られました。一方で、食品および飲料（-1%）や家具（-1%）の小売売上高は減少しました。一方、gdpの計算に使用される食品サービス、自動車販売店、建材店、ガソリンスタンドを除いた売上高は0.5%増加し、予測の0.3%を上回りました。

日本銀行の大企業製造業の景況感指数は2026年第1四半期に17に上昇し、市場予測の16を上回り、2021年第4四半期以来の最高水準を記録しました。この上昇は、中東の紛争リスクがビジネスの士気を損なっていないことを示唆しています。パルプ（第4四半期の40に対し44）、電気機械（21に対し22）、加工金属（10に対し16）、汎用機械（27に対し34）、生産機械（16に対し26）、自動車（9に対し13）、業務用機械（9に対し15）を生産する企業全体で信頼感が強まりました。一方、鉄鋼（-15）、食品・飲料（9）、造船（35）では景況感が安定していました。反対に、繊維（-4に対し-5）、木材（7に対し0）、石油（36に対し18）、化学（19に対し14）では弱い数値が見られました。同時に、大企業は第1四半期に設備投資をわずか3.3%増加させる計画で、以前の12.6%から大幅に減少し、2023年第1四半期以来の最も緩やかな増加となり、高い借入コストと地政学的な不確実性の高まりを反映しています。

S&pグローバル日本製造業pmiは、2026年3月に予備推定の51.4から51.6に上方修正されました。しかし、最新の数値は前月の4年ぶりの高水準である53.0から低下しました。これは、2月に見られた堅調なペースから生産と新規受注が緩和したためであり、それがスタッフ数の増加を抑制しました。一方で、能力拡大と長年の労働力不足に対処するための努力により、雇用はさらに増加しました。しかし、2026年に入ってからの雇用創出率は最も低い水準でした。価格に関しては、原材料とエネルギー価格の上昇により、投入コストのインフレが2024年8月以来の最高水準に加速しました。労働コストの上昇と円安の為替レートも価格を押し上げました。その結果、企業は2024年6月以来の最速ペースで販売価格を引き上げました。最後に、中東の戦争による成長予測への警戒感から、2月の最近の高水準からビジネスセンチメントが弱まりました。

2026年2月の日本の小売売上高は前年同月比で0.2%減少し、前月の1.8%の成長を反転させ、市場予想の0.8%の増加を下回りました。最新の結果は、東京からの最近の財政支援にもかかわらず、コスト上昇の圧力を浮き彫りにしました。売上高は燃料（-14.1%）、非店舗販売（-4.2%）、衣料品および個人用品（-3.1%）で減少しました。対照的に、その他の小売商品（4.0%）、自動車（3.8%）、医薬品および化粧品（3.7%）、百貨店（1.9%）、機械および設備（1.6%）、食品および飲料（0.8%）では増加が記録されました。月次ベースでは、小売取引は2.0%減少し、1月の下方修正された3.0%の増加を反転させました。