Wti原油先物は水曜日に4%以上下落し、バレルあたり90ドルを下回り、5週間ぶりの安値近くで推移しています。米国とイランが和平合意に達する可能性への楽観が高まっていますが、両者からの矛盾した信号があります。イランの国営テレビは戦争を終わらせるための暫定合意の非公式な草案を報じましたが、ホワイトハウスはその報道を「完全な捏造」と否定しました。通常、世界の原油とlng供給の約20%を運ぶホルムズ海峡の再開は、世界のエネルギー市場への圧力を大幅に緩和する可能性があります。しかし、イランの凍結資産や海峡を通る航行アクセスの保証など、主要な問題は未解決のままです。イランの当局者はワシントンとの間で間接的な協議が続いていると述べましたが、米国のマルコ・ルビオ国務長官は、合意にはまだ数日かかる可能性があると警告しました。ホルムズ海峡は依然としてほぼ閉鎖されていますが、火曜日には2隻の非イランの超大型タンカーが1週間ぶりにホルムズを通過しました。

水曜日の米国株式市場は、伝統的なセクターの広範な上昇が、チップメーカーとAIハイパースケーラーの急激な下落と対立し、まちまちの動きとなった。S&P 500は横ばいを下回り、ナスダック100は0.7%下落し、いずれも過去最高値から後退した。NvidiaとIntelは3%下落し、Qualcommは9%下落した。今年の強い勢いからの修正であり、市場はAIインフラストラクチャ分野の企業のラリーの持続可能性を評価し続けている。一方、MicronはUBSによって目標株価が3倍に引き上げられた後、前回のセッションからの19%の急騰を維持した。一方、ダウは300ポイント上昇し、過去最高を記録した。イランによる米国との平和協定の草案は、ペルシャ湾を通じた貿易の回復に前向きであることを示唆したが、米国はその文書を完全な捏造と述べた。AmazonとAppleはそれぞれ約2%上昇し、Eli Lilly、コカ・コーラ、P&Gは最大3.5%上昇し、防御的な株のペースを設定した。

2026年5月、連邦準備制度の第5地区製造業指数は前月から10ポイント上昇し13となり、2021年以来の最高値を記録し、市場予想の4を大きく上回りました。この結果は、中東の戦争によるエネルギー価格と借入コストの上昇にもかかわらず、米国の製造業調査からの強さの広範な信号と一致しています。新規受注を測る指数は急増し（17対8）、出荷の反発を促しました（16対-2）。一方、支払価格は緩やかな増加にとどまり（5.96対6.4）、企業は料金の引き上げを緩和する方向に向かっています（4.21対4.73）。今後、出荷（35対21）と新規受注（36対26）の両方で改善が期待されています。

日本の一致指数は、工場生産、雇用、小売売上高などの活動を追跡するもので、2026年3月には116.4となり、速報値の116.5よりやや低いが、前月の116.2より高かった。最新の結果は経済状況の緩やかな改善を示しているが、中東の紛争や米国の貿易政策の不確実性からリスクが高まっている。国内需要は、個人消費と企業投資の着実な増加に支えられ、堅調に推移した。しかし、輸出と工業生産はほぼ横ばいで、外需の弱さと慎重な企業の姿勢を浮き彫りにした。金融政策の面では、日本銀行は3月に短期金利を0.75%で据え置いた。それでも、政策立案者は、経済活動とインフレが中央銀行の予測に沿って進展すれば、さらなる利上げの余地があることを示唆した。

日本の先行経済指数は、求人や消費者心理などの指標を用いて今後数ヶ月の見通しを測るもので、2026年3月には速報値の114.5から114.0に下方修正された。しかし、最新の数値は2月の113.2よりも高く、2021年8月以来の最高水準を維持し、経済見通しの緩やかな改善を強調している。東京の大規模な刺激策は、家計支出を強化し成長を安定させることを目的としており、イランの戦争に関連した燃料価格の上昇によるコスト圧力が強まる中でも、2月と比較して指数を押し上げた。その結果、小売売上高は2月の減少後、3月に反発した。しかし、労働市場は緩和し、失業率は2.7%に上昇し、雇用は12万人減少して6515万人の11ヶ月ぶりの低水準となった。消費者信頼感も2025年4月以来の最低水準に弱まった。

日本銀行の氷見野良三副総裁は、中東の紛争が日本の経済とインフレに与える影響に応じて、利上げのタイミングとペースが決まるものの、中央銀行はさらなる利上げにコミットしていると述べた。火曜日の国会委員会での発言で、氷見野氏は日本の実質金利が「極めて低い水準にある」と強調し、経済、物価、金融の動向に応じて政策金利を引き上げ、金融緩和の度合いを調整し続けると述べた。しかし、次の利上げがいつになるかについては言及を避け、中東の地政学的緊張が経済と物価に与える影響を政策立案者が注意深く監視していると指摘した。また、氷見野氏は、適切な金融政策運営とインフレ目標の安定的な達成を通じて、市場の信頼性を維持することを中央銀行が目指していると述べた。